Sự phục hồi của thị trường dược phẩm: Tại sao Novo Nordisk và Merck dẫn đầu năm 2026

Ngành dược phẩm đã đối mặt với những khó khăn đáng kể vào năm 2025, với các nhà sản xuất thuốc lớn như Novo Nordisk (NYSE: NVO) và Merck (NYSE: MRK) hoạt động kém hơn so với thị trường chung. Tuy nhiên, một sự phục hồi thị trường hấp dẫn dường như đang chuẩn bị diễn ra trong năm nay, được thúc đẩy bởi đà phát triển của các dòng sản phẩm mới, các chiến lược ra mắt sản phẩm và thực thi thương mại có thể định hình lại tâm lý nhà đầu tư đối với các nhà lãnh đạo ngành này.

Chất xúc tác chiến lược: Đổi mới sản phẩm tại Novo Nordisk

Sự phục hồi của Novo Nordisk phụ thuộc vào việc mở rộng mạnh mẽ các dòng sản phẩm trong lĩnh vực quản lý cân nặng, nơi công ty đã mất thị phần vào tay các đối thủ trong năm ngoái. Sự phục hồi của thị trường dành cho công ty có thể sẽ rất đáng kể, khi có nhiều yếu tố thúc đẩy ngắn hạn đang diễn ra.

Tập đoàn dược phẩm có trụ sở tại Đan Mạch đã đạt được các mở rộng nhãn hiệu quan trọng giúp tăng khả năng thương mại của các dòng sản phẩm chủ chốt. Việc phê duyệt Wegovy cho bệnh lý gan nhiễm mỡ liên quan đến rối loạn chuyển hóa đại diện cho một sự xác nhận lâm sàng có ý nghĩa vượt ra ngoài các chỉ định béo phì truyền thống. Quan trọng hơn, dạng uống của Wegovy đã đạt được phê duyệt lịch sử như là đối thủ uống đầu tiên trong phân khúc điều trị này—một bước phát triển giúp Novo Nordisk lấy lại đà thị trường nơi họ đã từng gặp khó khăn.

Ngoài các sản phẩm hiện tại, dòng sản phẩm lâm sàng của Novo Nordisk còn cung cấp các đòn bẩy tăng trưởng bổ sung. CagriSema, liệu pháp béo phì thế hệ mới của công ty, đã thể hiện vượt trội so với các điều trị dựa trên semaglutide hiện có trong các thử nghiệm giai đoạn muộn, gợi ý khả năng trở thành một sản phẩm đột phá. Đồng thời, Amycretin đang tiến triển qua các nghiên cứu giai đoạn 3 với cả dạng uống và dạng tiêm dưới da, mở ra nhiều con đường tiềm năng để thành công thương mại.

Những phát triển này cho thấy hiệu suất tài chính của Novo Nordisk có thể sẽ tăng mạnh trong suốt đến năm 2026, tạo nền tảng cho sự phục hồi giá cổ phiếu và niềm tin của nhà đầu tư.

Đối phó với đỉnh patent: Phản ứng chiến lược của Merck

Tình hình của Merck khác biệt rõ rệt—sự phục hồi thị trường của tập đoàn dược phẩm này đã bắt đầu, nhưng quỹ đạo của công ty đến năm 2026 sẽ phụ thuộc vào việc chứng minh rằng họ có thể quản lý thành công đỉnh patent dự kiến vào năm 2028 cho thuốc đột phá Keytruda.

Tiến trình lâm sàng trên nhiều mặt trận nhấn mạnh sự chuẩn bị chiến lược của ban lãnh đạo. Winrevair, đã được phê duyệt cho tăng áp động mạch phổi, đang thâm nhập vào một nhóm bệnh nhân hẹp nhưng chưa được phục vụ đầy đủ với các lựa chọn điều trị hạn chế. CD388, một loại thuốc kháng virus kéo dài thử nghiệm cho bệnh cúm, giải quyết một khoảng trống quan trọng về sức khỏe cộng đồng—vắc-xin cúm hiện tại mang lại khả năng bảo vệ không nhất quán, đặc biệt cho các nhóm dễ bị tổn thương. Nếu được phê duyệt, tài sản này có thể định hình lại hệ thống thuốc kháng virus của Merck.

Chỉ số rõ ràng nhất về kế hoạch đối phó với đỉnh patent của Merck là việc ra mắt thương mại gần đây của dạng tiêm dưới da Keytruda, nhận được phê duyệt vào tháng 9. Phiên bản này cung cấp quá trình tiêm nhanh hơn và tiện lợi hơn cho bệnh nhân so với tiêu chuẩn tiêm tĩnh mạch. Khi dạng này chiếm lĩnh thị trường trong suốt năm 2026, nó sẽ chứng minh khả năng của Merck trong việc bảo vệ hệ thống thuốc ung thư của mình bất chấp việc patent sẽ hết hạn, gửi tín hiệu cho các nhà đầu tư rằng công ty đã sẵn sàng để vượt qua một điểm ngoặt quan trọng.

Trong khi triển vọng tài chính ngắn hạn của Merck gặp nhiều khó khăn—đặc biệt từ doanh số vắc-xin HPV yếu tại Trung Quốc—sự kết hợp giữa tiến trình lâm sàng và đà phát triển của dạng Keytruda có thể thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững của cổ phiếu trong những tháng tới.

Thuyết phục về sự phục hồi thị trường năm 2026

Việc ngành dược phẩm hoạt động kém trong năm 2025 đã tạo ra một sự điều chỉnh định giá có vẻ đã quá mức. Novo Nordisk và Merck đại diện cho hai trường hợp đầu tư khác nhau nhưng bổ sung cho nhau: một công ty đang xây dựng lại vị thế thị trường thông qua đổi mới sáng tạo, công ty còn lại thể hiện khả năng chống chịu trước các thách thức cấu trúc.

Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng sự phục hồi của ngành, cả hai công ty đều có các chất xúc tác có khả năng thúc đẩy đà tích cực trong suốt đến năm 2026. Sự hội tụ của các phê duyệt, các mốc lâm sàng và thực thi thương mại cho thấy rằng sự phục hồi của thị trường dược phẩm không chỉ là khả thi—mà ngày càng có vẻ như là điều không thể tránh khỏi.

Motley Fool Stock Advisor nắm giữ các vị trí trong cả hai công ty và duy trì theo dõi ngành. Hãy xem xét rằng Netflix đã tăng 46.121% kể từ ngày đề xuất năm 2004, trong khi Nvidia tăng 114.210% kể từ năm 2005. Lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 946% đã vượt xa hiệu suất 196% của S&P 500, nhấn mạnh giá trị của việc lựa chọn đầu tư dựa trên nghiên cứu kỷ luật.