Cổ phiếu giá rẻ bị bỏ qua để mua ngày hôm nay: Tại sao Taiwan Semi xứng đáng có vị trí trong danh mục AI của bạn

Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đắm chìm trong việc quan tâm đến Nvidia, AMD và Broadcom khi săn lùng các cổ phiếu chơi AI bán dẫn, thì một cơ hội hấp dẫn lại nằm ngay dưới mũi họ. Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) đã âm thầm trở thành một trong những cổ phiếu rẻ nhất để mua ngày nay trong lĩnh vực hạ tầng AI—đặc biệt khi bạn xem xét quỹ đạo tăng trưởng và vị thế chiến lược của nó.

Nhà sản xuất chất bán dẫn lớn nhất thế giới theo doanh thu không thiết kế chip; nó sản xuất chúng. Tuy nhiên, vai trò hậu trường này đang chứng minh giá trị còn lớn hơn nhiều so với nhận thức của phần lớn mọi người. Khi các nhà hyperscaler như Alphabet, Microsoft, Meta Platforms và Amazon đổ hàng tỷ đô la vào hạ tầng AI, TSMC đứng vững như là xương sống sản xuất thiết yếu giúp hiện thực hóa các tham vọng của họ.

Cơ hội 2 nghìn tỷ đô la phía sau sự thống trị của TSMC trong lĩnh vực foundry

Giá trị thị trường hiện tại của TSMC ước tính khoảng 1,7 nghìn tỷ đô la, đưa công ty vào danh sách các tập đoàn có giá trị nhất thế giới. Để gia nhập câu lạc bộ 2 nghìn tỷ đô la—mốc quan trọng mà nhiều người dự kiến sẽ đạt được vào giữa năm 2026—cổ phiếu này cần tăng khoảng 18% so với mức hiện tại. Với mức tăng 62% của cổ phiếu trong 12 tháng qua, điều này có vẻ nằm trong tầm tay.

Điều làm cho điều này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cổ phiếu rẻ để mua ngày nay là sự bất đối xứng giữa định giá hiện tại và tiềm năng lợi nhuận trong tương lai. Hệ số P/E dự phóng của công ty là 24, thấp hơn khoảng 22% so với đỉnh cao lịch sử của nó. Khoảng chiết khấu rõ ràng này còn trở nên ý nghĩa hơn khi xem xét các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc hỗ trợ sự mở rộng của TSMC.

Câu chuyện về TSMC đã chuyển từ phục hồi chu kỳ bán dẫn sang xây dựng hạ tầng AI mang tính cấu trúc. Khác với các chu kỳ chip trước đây, làn sóng này đặc trưng bởi cam kết vốn liên tục từ các nhà chơi lớn nhất trong ngành—không chỉ là bổ sung tồn kho.

Sự bùng nổ chi tiêu cho hạ tầng AI: Các hyperscaler đang thúc đẩy tăng trưởng của TSMC như thế nào

Thống nhất của Phố Wall, do FactSet Research tổng hợp, dự báo các công ty công nghệ lớn sẽ chi 527 tỷ đô la cho hạ tầng AI trong suốt năm 2026—tăng 13% so với các dự báo trước đó. Đây không phải là một đợt tăng tạm thời mà là nền tảng của một chu kỳ mở rộng kéo dài nhiều năm.

Nghiên cứu của McKinsey & Company còn đưa ra một tầm nhìn lớn hơn: 5 nghìn tỷ đô la trong tổng số công việc AI hỗ trợ đến năm 2030. Nói cách khác: nhu cầu về năng lực sản xuất chất bán dẫn—cả chip đào tạo và suy luận—sẽ mở rộng theo cấp số nhân qua các nhà phát triển lớn nhất trong ngành.

Trong khi Nvidia, AMD và Broadcom thu hút sự chú ý như các nhà thiết kế chip và bộ xử lý, thì TSMC vận hành các nhà máy nơi các đổi mới này trở thành thực tế vật lý. Tình trạng thiếu hụt chất bán dẫn toàn cầu chưa từng hoàn toàn được giải quyết; thay vào đó, nó đã biến thành một hạn chế về năng lực. Mọi nhà thiết kế chip lớn đều thuê ngoài sản xuất cho các foundry, trong đó TSMC chiếm khoảng 50% thị trường các node tiên tiến.

Ngoài nhu cầu, TSMC còn tích cực định vị mình như một trung tâm sản xuất đa địa lý. Công ty đang mở rộng hoạt động sang Nhật Bản, Đức và đặc biệt là Arizona. Một dự án mở rộng trị giá 300 tỷ đô la cho dự án hạ tầng Arizona hiện có trị giá 165 tỷ đô la cho thấy cam kết nghiêm túc đối với an ninh chuỗi cung ứng phương Tây—một yếu tố đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư và chính sách của chính phủ Mỹ.

Việc đa dạng hóa địa lý này không chỉ giúp phòng vệ trước rủi ro địa chính trị. Nó còn tăng cường sức mạnh định giá. Khi năng lực sản xuất vẫn là nút thắt trong sự mở rộng của AI, khả năng của TSMC trong việc giao chip đúng hạn sẽ trực tiếp chuyển thành sức mạnh đàm phán với khách hàng và biên lợi nhuận cao hơn.

Kiểm tra thực tế về định giá: Tại sao cổ phiếu Đài Loan Semiconductor này có vẻ hợp lý

Hệ số P/E dự phóng 24 có thể trông cao, cho đến khi bạn xem xét phần mẫu số. Các nhà phân tích phía bán hàng dự đoán TSMC sẽ tạo ra 13,26 đô la lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vào năm 2026. Với hệ số P/E lịch sử đỉnh cao là 30, cổ phiếu có thể đạt khoảng 390 đô la—tương đương vốn hóa thị trường khoảng 2,3 nghìn tỷ đô la.

Việc đạt được các dự báo lợi nhuận này không phải là điều gì quá đặc biệt. Nó chỉ đơn giản yêu cầu TSMC nắm bắt thêm khối lượng sản xuất từ các đợt tăng vốn của khách hàng và duy trì hiệu quả hoạt động hiện tại. Công ty đã thể hiện khả năng này nhiều lần trong chu kỳ xây dựng AI.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cổ phiếu rẻ để mua ngày nay có các yếu tố tăng trưởng thực sự, TSMC là một lựa chọn hấp dẫn. Công ty vận hành với các lợi thế cạnh tranh lớn: chuyên môn sản xuất tiên tiến, mối quan hệ khách hàng và đa dạng hóa địa lý. Khác với Nvidia và AMD, đối mặt với khả năng cạnh tranh về thiết kế, hoạt động foundry của TSMC hưởng lợi từ việc khách hàng trung thành cao hơn và chi phí chuyển đổi cao hơn.

Định giá hiện tại mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể nếu TSMC duy trì vị thế thị trường và đạt được kỳ vọng lợi nhuận đồng thuận. Một mức tăng 30% lên 390 đô la mỗi cổ phiếu có vẻ khả thi vào cuối năm 2026 nếu các yếu tố cơ bản theo đúng hướng dẫn hiện tại—một kịch bản thực tế dựa trên các yếu tố hỗ trợ từ hạ tầng AI đang diễn ra.

Trong xây dựng danh mục, TSMC đại diện cho phương pháp “chọn và đào” trong đầu tư AI: hưởng lợi từ việc xây dựng hạ tầng bất kể ứng dụng AI nào cuối cùng chiếm ưu thế. Vị thế cấu trúc này, kết hợp với định giá hợp lý so với triển vọng tăng trưởng, khiến Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan trở thành một trong những cơ hội hấp dẫn hơn trong lĩnh vực bán dẫn hiện nay.