Cơ quan Liên bang vs Quyền lực Bang: Cuộc chiến Thị trường Dự đoán của Andrea Campbell Có Thể định hình lại Quy định của Hoa Kỳ

Ngành thị trường dự đoán của Mỹ đang đối mặt với một ngã rẽ quy định cơ bản, với Massachusetts đóng vai trò then chốt trong việc xác định chính phủ liên bang hay các bang riêng lẻ kiểm soát lĩnh vực mới nổi này. Một vụ kiện pháp lý gần đây của Polymarket nhằm vào cách thi hành pháp luật của chính quyền bang, và trung tâm của tranh chấp này là Andrea Campbell, Tổng Chưởng lý Massachusetts, whose văn phòng đã có lập trường cứng rắn chống lại các nền tảng thị trường dự đoán hoạt động trong bang.

Vụ kiện bắt đầu tất cả: Từ Kalshi đến Polymarket

Sự leo thang bắt đầu khi các tòa án Massachusetts ban hành lệnh cấm tạm thời đối với Kalshi, một trong những đối thủ lớn của Polymarket, coi các hợp đồng liên quan đến thể thao của họ là hoạt động cờ bạc không có giấy phép. Quyết định này đã thúc đẩy Polymarket mở rộng chiến lược pháp lý của mình, lập luận rằng chính phủ liên bang—cụ thể là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC)—có thẩm quyền độc quyền đối với các “hợp đồng sự kiện.” Theo quan điểm của Polymarket, các sản phẩm phái sinh dựa trên sự kiện như thị trường dự đoán thể thao và chính trị hoàn toàn nằm trong phạm vi điều chỉnh của liên bang, không phải của bang.

Luận điểm pháp lý cốt lõi: CFTC vs Chính quyền các bang

Vụ kiện pháp lý của Polymarket trực tiếp phản đối chiến lược thi hành của Andrea Campbell, khẳng định rằng Massachusetts không có thẩm quyền tự chủ để điều chỉnh hoặc cấm các nền tảng này. Công ty lập luận rằng Quốc hội đã ủy quyền cho CFTC giám sát độc quyền các hợp đồng sự kiện, biến nó thành cơ quan điều chỉnh hợp pháp duy nhất trên toàn quốc. Điều này tạo ra một cuộc đối đầu trực tiếp giữa quy định thị trường phái sinh liên bang và cách hiểu luật cờ bạc của các bang—hai khung pháp lý khác nhau áp dụng cho cùng một nền tảng.

Tại sao các bang như Massachusetts phản kháng

Trong khi CFTC coi các nền tảng này là thị trường phái sinh chuyên biệt, các tổng chưởng lý bang như Andrea Campbell cho rằng các nhà vận hành thị trường dự đoán đang lợi dụng các lỗ hổng quy định để né tránh các quy định cờ bạc truyền thống của bang. Massachusetts và Nevada đã trở thành những đối thủ phản đối mạnh mẽ nhất, cho rằng các thị trường dự đoán hoạt động tương tự như cá cược thể thao không có giấy phép và nên chịu các hạn chế giống nhau. Sự khác biệt về quan điểm này đã dẫn đến nhiều vụ kiện và lệnh cấm tạm thời tại các bang khác nhau.

Con đường phía trước: Từ Tòa án Liên bang đến Tòa án Tối cao

Kết quả của cuộc tranh chấp pháp lý này còn vượt xa Polymarket. Nếu lập trường của Andrea Campbell tại Massachusetts thắng thế, các nền tảng thị trường dự đoán có thể phải đối mặt với các quy định rải rác ở hàng chục bang, mỗi bang có quy tắc riêng. Ngược lại, nếu Polymarket thắng kiện, quyền hạn độc quyền của CFTC có thể miễn cho các nền tảng này khỏi việc thực thi luật cờ bạc của các bang trên toàn quốc. Các chuyên gia pháp lý cho rằng tranh chấp này có khả năng leo thang đến Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, từ đó cơ cấu lại cách hoạt động của thị trường dự đoán tại Mỹ một cách căn bản. Phán quyết cuối cùng sẽ quyết định liệu ngành công nghiệp thị trường dự đoán của Mỹ có phát triển thành một hệ sinh thái phái sinh toàn quốc hay sẽ bị phân mảnh dưới các quy định cạnh tranh của các bang.