Sự thay đổi cấu trúc Bitcoin sau khi áp lực quyền chọn giải tỏa: Thị trường tiền điện tử đang chờ đợi điều gì?

Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một giai đoạn quan trọng khi các sản phẩm phái sinh lớn đã rút khỏi thị trường. Theo phân tích từ Negentropic, đồng sáng lập của Glassnode, một bước ngoặt cấu trúc đáng kể đang diễn ra trong định giá Bitcoin. Khi áp lực từ các hoạt động phòng hộ trong thị trường phái sinh dần kết thúc, cơ chế khám phá giá của thị trường đã được bật lại hoạt động.

Hiệu ứng cân bằng từ phái sinh đã biến mất như thế nào?

Phân tích chỉ ra rằng các giao dịch phòng hộ cơ học trước đây liên tục kìm hãm đợt tăng giá khi quyền chọn Bitcoin sắp đáo hạn. Thời điểm đáo hạn gần nhất ghi nhận quy mô danh nghĩa lên đến 23,6 tỷ đô la, tạo ra áp lực giá đáng kể trong những tuần trước. Tuy nhiên, khi dòng vốn này rút khỏi, “hiệu ứng bình ổn” do phái sinh tạo ra đã phần lớn biến mất. Điều này có nghĩa giá Bitcoin sẽ không còn bị chi phối bởi các giao dịch phòng hộ, mà quay về dựa vào cung cầu thực sự của thị trường.

Quá trình khám phá giá được bật lại tín hiệu gì?

Cấu trúc thị trường hiện nay cho thấy những dấu hiệu tích cực. Các đợt điều chỉnh xuống giá gần đây đều được các nhà đầu tư hưởng ứng mua vào liên tục, trong khi mức hỗ trợ cũ được giữ vững. Điều này phản ánh thái độ mua mạnh mẽ tại các mức giá thấp hơn. Quá trình khám phá giá được kích hoạt trở lại dự kiến sẽ một lần nữa thiết lập xu hướng tăng giá bền vững trong thời gian tới. Bitcoin hiện giao dịch ở mức $67,04K, tăng 1,67% trong 24 giờ qua, phản ánh sự phục hồi từ áp lực phái sinh.

Thanh khoản tiền tệ cải thiện tạo điều kiện thuận lợi

Trên phương diện kinh tế vĩ mô, điều kiện thanh khoản tiếp tục được cải thiện đáng kể. Lượng cung tiền M2 của Mỹ tăng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt kỷ lục 22,3 nghìn tỷ đô la, đánh dấu tháng tăng thứ 21 liên tiếp và cao hơn 400 tỷ đô la so với đỉnh của năm 2022. Thậm chí khi điều chỉnh theo lạm phát, M2 thực tế vẫn tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước, tiếp tục xu hướng tăng trong tháng thứ 15 liên tiếp.

Những dữ liệu này cho thấy xu hướng dài hạn rõ ràng: sự pha loãng tiền tệ pháp định vẫn tiếp diễn, tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô ngày càng thuận lợi hơn cho những tài sản thay thế như Bitcoin. Kết hợp với sự biến mất của áp lực phái sinh và quá trình khám phá giá quay trở lại, thị trường tiền điện tử đã sẵn sàng cho giai đoạn mới.