Кэти Вуд cảnh báo: thị trường đang đánh giá thấp sức mạnh của các yếu tố giảm phát

Nhà sáng lập công ty đầu tư ARK Invest trong bình luận gần đây đã bày tỏ mối quan ngại về việc định giá cổ phiếu hiện tại có thể chưa phản ánh đầy đủ động thái thực tế của lạm phát. Theo bà, dữ liệu chính thức về lạm phát đang đứng yên, trong khi trên thực tế đã xuất hiện những dấu hiệu rõ ràng của việc giảm áp lực giá cả. Điều này tạo ra rủi ro định giá quá cao các tài sản, mặc dù lịch sử cho thấy ngay cả khi các hệ số nhân giảm, thị trường vẫn có thể tăng trưởng đáng kể.

Dữ liệu chính thức về lạm phát mâu thuẫn với xu hướng thực tế

Wood nhấn mạnh sự nghịch lý của tình hình hiện tại: kinh nghiệm những năm gần đây rõ ràng cho thấy áp lực lạm phát đang giảm, nhưng thống kê chính thức không theo kịp thực tế. Định giá thị trường đạt mức cao kỷ lục, điều này có thể là tín hiệu cho khả năng điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, lịch sử đã dạy chúng ta bài học: vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, mặc dù hệ số nhân giảm, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục thể hiện kết quả ấn tượng. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cần xem xét khả năng giảm các hệ số định giá khi phân tích từng công ty.

Dầu mỏ và thị trường nhà ở: các yếu tố chính dẫn đến giảm giá

Lạc quan về triển vọng lạm phát dựa trên phân tích một số yếu tố then chốt. Trong lĩnh vực giá dầu, tình hình khả quan hơn mong đợi. Trên thị trường nhà ở, đã xuất hiện những dấu hiệu rõ ràng của việc giảm áp lực: công ty xây dựng KB Home đã giảm giá nhà 7%, và xu hướng này đang lan rộng sang các đối thủ khác. Như vậy, hai trong số các thành phần quan trọng nhất của rổ tiêu dùng đang thể hiện xu hướng giảm giá.

Năng suất lao động và công nghệ như các yếu tố chống lạm phát

Ngoài ra, năng suất lao động tăng đáng kể, dẫn đến giảm đáng kể chi phí trên mỗi đơn vị sản phẩm. Đây là một yếu tố giảm phát quan trọng khác, thường bị bỏ qua trong phân tích. Wood và nhóm của bà tập trung vào các đổi mới công nghệ, vốn là các lực lượng tự nhiên chống lạm phát. Đó là sự phát triển của robot, hệ thống lưu trữ năng lượng, các đột phá trong trí tuệ nhân tạo, công nghệ blockchain và thành tựu trong y sinh học, bao gồm giải trình tự đa bộ gen. Tất cả những lĩnh vực này góp phần giảm chi phí sản xuất và nâng cao hiệu quả.

Dự báo lạm phát có thể bị thổi phồng

Tổng thể các yếu tố đã nêu dẫn đến kết luận: dữ liệu về lạm phát có khả năng thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Tiến bộ công nghệ, cải thiện năng suất và xu hướng tích cực trên các thị trường nguyên liệu tạo thành một nền tảng chống lạm phát mạnh mẽ. Mặc dù rủi ro định giá quá cao vẫn còn, nhưng các yếu tố giảm phát này có thể ảnh hưởng đáng kể đến động thái lạm phát trong các quý tới.