Altcoins đang được xem xét: trong khi Bitcoin mất đi vai trò trung tâm, mỗi token đối mặt với thực tế thị trường riêng của nó

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một bước ngoặt đáng chú ý. Sau khi đánh giá hiệu suất của từng altcoin trong giai đoạn gần đây, dữ liệu cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các mã thắng và thua. Chỉ số Mùa của Altcoins giảm xuống còn 15 — mức thấp nhất trong năm 2025 — phần lớn các tài sản thay thế đang chịu áp lực liên tục, trái ngược với sự cân bằng tương đối của Bitcoin. Sự thay đổi này phản ánh cách các nhà đầu tư đang xem xét lại chiến lược của họ trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Theo CoinMarketCap, trong số hàng trăm altcoin đang lưu hành, chỉ một nhóm nhỏ đạt lợi nhuận trong 90 ngày qua, trong khi phần lớn ghi nhận khoản lỗ đáng kể. Thực tế này nhấn mạnh tính biến động vốn có của phân khúc altcoin so với Bitcoin, vốn duy trì sức mạnh tương đối của mình.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy áp lực ngày càng gia tăng

Phân tích kỹ thuật vẽ ra một bức tranh đầy thử thách cho các altcoin. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, không tính Bitcoin và Ethereum, đã giảm mạnh từ 1,19 nghìn tỷ đô la vào tháng 10 xuống còn 825 tỷ đô la, cho thấy áp lực bán liên tục.

Các biểu đồ cho thấy các mẫu đáng lo ngại: hình thành hai đỉnh quanh mức 1,16 nghìn tỷ đô la và mức hỗ trợ quan trọng ở 658 tỷ đô la gợi ý sự biến động cực đoan. Thậm chí còn đáng báo động hơn khi vốn hóa thị trường đã giảm xuống dưới các đường trung bình động lũy thừa 50 và 200 ngày, một chỉ báo cổ điển của xu hướng giảm.

Các chỉ số động lượng như RSI và MACD cho thấy xu hướng giảm vẫn còn kéo dài, gợi ý rằng áp lực bán vẫn chưa đạt đỉnh. Các nhà phân tích cảnh báo về khả năng kiểm tra mức 739 tỷ đô la — tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 50% — với rủi ro giảm thêm nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ.

Sự phân hóa kết quả trong hệ sinh thái altcoin

Thị trường altcoin đã chứng kiến kết quả cực kỳ phân cực. Trong số các dự án nổi bật, Pippin đã tăng trưởng ấn tượng vượt quá 2.300%, nằm trong số các dự án có hiệu suất tốt nhất. Tương tự, các dự án tập trung vào quyền riêng tư như Zcash, Dash, Monero và Merlin Chain nằm trong nhóm các mã thắng, phản ánh sự quan tâm duy trì đối với các trường hợp sử dụng chuyên biệt trong thời kỳ bất ổn.

Ngược lại, các token như DoubleZero, Story, MYX Finance, Immutable và Pudgy Penguins đã giảm hơn 60%, trở thành một trong những mã có hiệu suất kém nhất trong giai đoạn này.

Yếu tố tâm lý thị trường và thanh lý hàng loạt

Hiệu suất kém chung này gắn chặt với Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam của Crypto, hiện ở mức “sợ hãi” 25, làm giảm đáng kể khẩu vị rủi ro. Thêm vào đó, việc thu hẹp các vị thế mở trong giao dịch hợp đồng tương lai cho thấy sự rút lui chung của đòn bẩy từ các nhà đầu tư.

Một mốc quan trọng đã xảy ra vài tháng trước, khi khoảng 1,6 triệu nhà đầu tư đối mặt với các khoản thanh lý trị giá tổng cộng 20 tỷ đô la, một sự kiện đã làm tăng dòng chảy vốn ra khỏi phân khúc altcoin. Nhận thức về rủi ro tương đối cao hơn của altcoin so với Bitcoin đã làm sâu sắc thêm xu hướng này.

Tuy nhiên, sự chú ý ngày càng tăng vào các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ cho thấy một số phân khúc của thị trường vẫn duy trì động lực, mang lại những sắc thái cho câu chuyện thường mang tính tiêu cực của thời điểm này.