‍#美伊局势影响

Thị trường chứng khoán chịu áp lực

Các thị trường chứng khoán toàn cầu trải qua những biến động mạnh và giảm điểm trong các chỉ số chính khi rủi ro địa chính trị định giá lại thị trường. Ví dụ, khi giá dầu tăng và sự không chắc chắn gia tăng, các chỉ số của Mỹ cùng các chỉ số toàn cầu khác đã giảm mạnh.

Các nơi trú ẩn an toàn (Vàng, Dầu và BTC) phản ứng khác nhau:

Giá dầu tăng đáng kể – dầu Brent vượt trên 80-83 USD mỗi thùng, đặc biệt do lo ngại về một cú sốc nguồn cung liên quan đến rủi ro gián đoạn ở Eo biển Hormuz, nơi xử lý khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu.

Sự tăng mạnh của giá năng lượng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí đầu vào và các chỉ số lạm phát.

Bitcoin thể hiện sự bền bỉ: Sau những biến động ban đầu, giá đã tăng lên như một hàng rào/tiện ích thay thế để giữ giá trị trong môi trường bất ổn, và trong một số phiên, tăng cùng các tài sản an toàn khác.

Tuy nhiên, các đợt giảm mạnh ngay sau tin tức nhấn mạnh sự biến động liên tục.
Vàng đã tăng giá nhờ mua vào nơi trú ẩn an toàn, mặc dù lợi nhuận của nó đã dao động khi các nhà giao dịch cân nhắc phần thưởng địa chính trị so với kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Dầu có thể dẫn đầu như là yếu tố chính gây rủi ro/lạm phát.

Vàng vẫn giữ được sức hấp dẫn truyền thống của nơi trú ẩn an toàn.

Bitcoin hoạt động giống như một hàng rào rủi ro thay thế, nhưng với độ biến động cao hơn.

Dầu thúc đẩy rủi ro giá cả và kỳ vọng lạm phát; vàng là nơi lưu giữ giá trị cổ điển; BTC thể hiện hành vi nơi trú ẩn an toàn trong một số phiên nhưng vẫn mang tính đầu cơ.

Nếu căng thẳng leo thang — Lạm phát & Kỳ vọng thị trường

Kỳ vọng lạm phát đang tăng lên

Giá dầu cao hơn — cùng với áp lực chi phí trong các chỉ số sản xuất — cho thấy các nhà tham gia thị trường kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao. Điều này đã được phản ánh trong việc tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc, thường biến động cùng kỳ vọng lạm phát và định giá lại lộ trình của ngân hàng trung ương.

Chi phí năng lượng cao góp phần vào lạm phát chung bằng cách làm tăng giá tiêu dùng và giá sản xuất.

Nếu điều này tiếp tục, nó có thể gián tiếp ảnh hưởng đến lạm phát cốt lõi (hiệu ứng vòng hai).

Giá thị trường của việc cắt giảm lãi suất của Fed đã giảm.

Trước rủi ro, thị trường đã có một số kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong cuối năm nay. Tuy nhiên, sau sự tăng giá dầu và định giá lại lạm phát, khả năng Fed giảm lãi suất đã giảm.

Điều này cho thấy các quan chức Fed vẫn tin rằng việc cắt giảm là khả thi nếu xu hướng lạm phát chậm lại, nhưng họ không trực tiếp tính đến tác động của rủi ro.

Các nhà giao dịch trên các bảng tài chính nhận thấy rằng rủi ro dầu mỏ địa chính trị khiến việc cắt giảm "ít khả năng" hơn trong thời điểm này.
Liệu Fed có trì hoãn việc cắt giảm lãi suất?

Có, có xu hướng mạnh mẽ hướng tới kết quả đó nếu áp lực dầu và lạm phát vẫn tiếp tục.

Kỳ vọng lạm phát cao hơn từ chi phí năng lượng cao hơn hợp pháp hóa chính sách ít nới lỏng hơn.

Các ngân hàng trung ương thường bỏ qua các biến động tạm thời của dầu, nhưng các cú sốc kéo dài khiến họ ngần ngại giảm lãi suất sớm.

Giá dự kiến cắt giảm lãi suất của thị trường đã giảm do rủi ro địa chính trị.

Các quan chức Fed, trong khi nhắc lại khả năng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát giảm, không cam kết về một mốc thời gian và nhấn mạnh rằng họ phải theo dõi lạm phát và thị trường lao động — một lập trường phù hợp với sự thận trọng trong việc nới lỏng chính sách trong một môi trường địa chính trị biến động.

Một đợt tăng ngắn hạn có thể không làm lệch khỏi kỳ vọng trung hạn của Fed.

Các cú sốc dầu kéo dài và sự kéo dài của lạm phát có thể trì hoãn các đợt cắt giảm và giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Kỳ vọng lạm phát cao hơn làm cho khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong ngắn hạn trở nên ít khả thi hơn.

Nếu căng thẳng leo thang, áp lực lạm phát có thể gia tăng, làm trì hoãn thêm việc nới lỏng chính sách.