4 Cổ phiếu vận tải đáng chú ý khi ngành đối mặt với áp lực cấu trúc

Ngành vận tải đường bộ đang bị mắc kẹt giữa nhu cầu mạnh mẽ và những thách thức về cung cố hữu. Trong khi khối lượng vận chuyển tiếp tục tăng nhờ hoạt động kinh tế mạnh mẽ, ngành này đối mặt với một cơn bão hoàn hảo: thiếu hụt tài xế kéo dài, giá nhiên liệu tăng vọt và áp lực về biên lợi nhuận. Tuy nhiên, trong bối cảnh phức tạp này, một số cổ phiếu vận tải đường bộ đang có vị thế để tận dụng nhu cầu vận chuyển mạnh mẽ và duy trì các chính sách có lợi cho cổ đông. Old Dominion Freight Line (ODFL), J.B. Hunt Transport Services (JBHT), Knight-Swift Transportation Holdings (KNX) và Landstar System (LSTR) xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý khi tìm kiếm cơ hội trong lĩnh vực vận tải.

Hiểu rõ về những biến động trong ngành vận tải đường bộ

Ngành vận tải - xe tải của Zacks bao gồm các nhà vận chuyển cung cấp dịch vụ tải trọng đầy đủ và tải trọng nhỏ hơn (LTL) trên toàn Bắc Mỹ. Các nhà vận chuyển này vận chuyển hàng hóa qua các loại hình dịch vụ đa dạng—xe tải khô, dịch vụ chuyên dụng, xe lạnh, và xe phẳng—sử dụng thiết bị do công ty sở hữu hoặc hợp đồng độc lập. Ngoài vận tải chính, hầu hết các doanh nghiệp còn cung cấp dịch vụ logistics, vận chuyển liên mô-đun, và các giải pháp gia tăng giá trị như tư vấn chuỗi cung ứng và kho bãi.

Triển vọng ngắn hạn của ngành có vẻ mờ mịt trên bề mặt. Ngành vận tải đường bộ của Zacks hiện xếp hạng 207 trong hơn 250 ngành, nằm trong 17% thấp nhất. Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà phân tích: dự báo lợi nhuận trung bình năm 2023 của nhóm này đã giảm 12,8% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự giảm sút niềm tin vào khả năng sinh lợi trong ngắn hạn.

Hai lực lượng định hình cổ phiếu vận tải

Nhu cầu vận chuyển vẫn là điểm sáng. Mặc dù kinh tế toàn cầu có nhiều bất ổn, khối lượng hàng hóa vận chuyển vẫn duy trì sức mạnh. Chỉ số khối lượng vận tải thuê theo mùa của Hiệp hội Vận tải Mỹ (American Trucking Associations) đã mở rộng đến đầu năm 2023, với các nhà phân tích dự đoán sức mạnh tiếp tục khi chuỗi cung ứng trở lại bình thường, hỗ trợ nhu cầu ổn định. Sự phục hồi này là lý do chính khiến cổ phiếu vận tải đáng để xem xét bất chấp những khó khăn của ngành.

Thiếu hụt tài xế và chi phí tăng cao tạo ra các trở ngại. Vấn đề về nguồn cung cấp là nghiêm trọng: thiếu hụt kéo dài đang hạn chế năng lực vận tải đúng lúc nhu cầu tăng cao. Hiệp hội Vận tải Mỹ ước tính thiếu hụt 80.000 tài xế vào năm 2021 và dự báo thiếu hụt vượt quá 160.000 tài xế vào năm 2030. Đồng thời, chi phí vận hành đang tăng mạnh do giá nhiên liệu—đặc biệt sau các đợt cắt giảm sản lượng của OPEC+. Những diễn biến này làm co hẹp biên lợi nhuận và hạn chế tiềm năng tăng trưởng, giải thích vì sao các nhà phân tích thận trọng về tăng trưởng lợi nhuận.

Tăng trưởng cổ tức thể hiện sự tin tưởng. Dù gặp nhiều thách thức, một số cổ phiếu vận tải đã bắt đầu hoặc mở rộng phân phối lợi nhuận cho cổ đông, cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo về khả năng duy trì hoạt động kinh doanh. J.B. Hunt đã tăng cổ tức 5% vào đầu năm 2023, trong khi Old Dominion tăng 33% cùng kỳ. Những động thái này nhấn mạnh vị thế tài chính vững chắc và sự lạc quan của ban lãnh đạo về khả năng vượt qua chu kỳ.

Đánh giá định giá: Tìm kiếm giá trị trong cổ phiếu vận tải

Trên cơ sở giá trị doanh nghiệp trên mỗi EBITDA trong 12 tháng gần nhất, ngành vận tải đang giao dịch ở mức 9,38 lần, so với mức 12,68 lần của S&P 500 và 10,81 lần của ngành Vận tải rộng lớn hơn. Trong 5 năm qua, nhóm này dao động từ 6,78 lần đến 18,06 lần, trung bình khoảng 10,13 lần. Định giá hiện tại cho thấy rủi ro giảm giá hạn chế ở mức này và tiềm năng tăng nếu ngành phục hồi.

Bốn cổ phiếu vận tải đáng chú ý

Old Dominion Freight Line (ODFL). Là nhà cung cấp dịch vụ LTL hàng đầu tại Thomasville, Bắc Carolina, Old Dominion hưởng lợi từ nhu cầu vận chuyển LTL mạnh mẽ. Năm 2022, khối lượng vận chuyển LTL tăng 0,8% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu trên mỗi chuyến tăng 18,3%—cho thấy khả năng định giá và sức bền về khối lượng. Công ty đã công bố kế hoạch mở rộng năng lực qua các trung tâm dịch vụ mới, thiết bị bổ sung và nâng cấp công nghệ trong năm 2022. Dự báo lợi nhuận năm 2023 của Zacks đã được điều chỉnh tăng 4% trong vòng 90 ngày. ODFL có xếp hạng Zacks là 3 (Giữ).

J.B. Hunt Transport Services (JBHT). Nhà vận chuyển đa dạng này hoạt động tại Mỹ, Canada và Mexico, với các lĩnh vực mạnh gồm Dịch vụ hợp đồng chuyên dụng, Tải trọng xe và Dịch vụ cuối cùng. Dự báo doanh thu năm 2024 đạt 15,5 tỷ USD, tăng 6,8% so với ước tính năm 2023. Sự đa dạng về địa lý và dịch vụ giúp JBHT duy trì khả năng chống chịu qua các chu kỳ vận tải. Cổ phiếu này có xếp hạng Zacks là 3.

Knight-Swift Transportation Holdings (KNX). Trụ sở tại Phoenix, Arizona, Knight-Swift là nhà vận chuyển tải trọng lớn nhất Bắc Mỹ. Doanh thu từ mảng logistics tăng 12,7% trong năm 2022, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Dự báo lợi nhuận năm 2024 là 4,69 USD trên cổ phiếu, tăng 19,7% so với ước tính năm 2023, phản ánh đà hoạt động mạnh mẽ. KNX duy trì xếp hạng Zacks là 3.

Landstar System (LSTR). Có trụ sở tại Jacksonville, Florida, Landstar vận hành nền tảng quản lý vận tải tích hợp nhẹ về tài sản. Khi thị trường vận tải phục hồi, hoạt động vận tải xe tải van của họ đã tăng tốc. Doanh thu vận tải biển và hàng không tăng 70,9% so với cùng kỳ năm trước lên 558,98 triệu USD trong năm 2022, trong khi các doanh thu khác tăng 16,6% lên 101,72 triệu USD. Dự báo lợi nhuận năm 2024 là 9,59 USD trên cổ phiếu, đã tăng 4,1% trong 90 ngày trước đó. LSTR được xếp hạng Zacks là 3.

Kết luận

Cổ phiếu vận tải đối mặt với những thách thức thực sự từ thiếu hụt tài xế và giá nhiên liệu tăng cao. Tuy nhiên, nền tảng nhu cầu mang tính cấu trúc và định giá hấp dẫn khiến nhóm cổ phiếu này đáng để các nhà đầu tư có niềm tin vào khả năng phục hồi của kinh tế theo dõi. Bốn tên tuổi nêu trên là những nhà vận hành chất lượng, sẵn sàng cạnh tranh qua các chu kỳ.