Mình vừa nhìn vào dữ liệu dòng tiền Bitcoin ETF ngày 6 tháng 1 năm 2025 và thấy một điều thú vị. Tổng cộng 240 triệu USD rút khỏi các quỹ spot tại Mỹ, nhưng không phải tất cả các quỹ đều bị ảnh hưởng như nhau. IBIT của BlackRock đứng vững, thậm chí còn hút 231,89 triệu USD vào. Ngược lại, FBTC của Fidelity mất 312,24 triệu USD, GBTC của Grayscale mất 83,07 triệu USD. Có vẻ nhà đầu tư đang dịch chuyển vốn sang các quỹ có phí thấp và thanh khoản cao.

Cái hay ở đây là bạn có thể thấy sự cạnh tranh giữa các nhà quản lý tài sản qua dòng tiền. Phí quản lý cao hơn (như GBTC với 1,5%) đang mất dần người dùng so với các lựa chọn mới với phí dưới 0,3%. Điều này cũng liên quan đến khái niệm trust fund là gì - những quỹ này về cơ bản là các công cụ đầu tư được quản lý bởi một bên thứ ba, và khi phí quá cao, nhà đầu tư sẽ tìm kiếm lựa chọn tốt hơn.

Nhưng cần nhớ là một ngày rút vốn không có nghĩa là xu thế dài hạn. Thị trường Bitcoin toàn cầu hàng ngày giao dịch hơn 20 tỷ USD, nên 240 triệu USD chỉ là một phần nhỏ. Áp lực bán ròng từ dòng vốn rút tương đương khoảng 5.000 Bitcoin, nhưng điều này cũng không đủ để tạo ra biến động giá lớn. Thực tế là các ETF Bitcoin đang hoạt động ổn định, và các sản phẩm này đã chứng tỏ được khả năng vận hành của mình qua nhiều giai đoạn biến động.