Tôi đã nhận thấy một động thái khá thú vị trên thị trường trong những giờ gần đây. Trong khi tất cả những thứ khác đang sụp đổ, Bitcoin vẫn duy trì một mức ổn định nhất định quanh mức 73.940 đô la. Nhưng chúng ta hãy đi theo trình tự.

Các căng thẳng địa chính trị đang gia tăng ở Vịnh Ba Tư. Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, vốn là đồng minh quan trọng của Hoa Kỳ trong khu vực, vừa mới cho phép các lực lượng Mỹ sử dụng các căn cứ quân sự của họ chống lại Iran. Đây không phải là một chi tiết nhỏ: nó biến mọi thứ từ một hoạt động song phương Mỹ-Israel thành một liên minh khu vực rộng lớn hơn nhiều. Các đồng minh Vùng Vịnh tham gia trực tiếp vào xung đột có nghĩa là sự leo thang nghiêm trọng, loại mà thị trường chưa từng hoàn toàn định giá.

Phản ứng của các thị trường truyền thống đã diễn ra ngay lập tức và dữ dội. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,5%, cổ phiếu châu Âu mở cửa giảm khoảng 0,8%, Brent tăng vọt 4% lên mức 104 đô la. Đồng đô la tăng 0,3%. Nhưng điều kỳ lạ nhất là gì? Vàng đang sụt giảm 1,5%, kéo dài chuỗi giảm ngày dài nhất từ trước đến nay. Một tài sản trú ẩn đang sụp đổ trong một cuộc chiến mở rộng? Điều này không phù hợp với lịch sử.

Trong khi tất cả những điều này xảy ra, Bitcoin vẫn quanh mức 73.940 đô la với mức biến động -0,93% trong 24 giờ qua. Ether giảm 2,86%, Solana giảm 3,78%, nhưng điểm mấu chốt là các đồng tiền này đang thể hiện sự ổn định tương đối, trái ngược rõ rệt với sự hỗn loạn trên thị trường truyền thống. Token được cho là dễ biến động nhất vẫn duy trì phạm vi giao dịch hợp lý, trong khi vàng, vốn được cho là ổn định, lại đang rơi tự do.

Giải thích hợp lý nhất cho sự sụp đổ của vàng là việc bán tháo bắt buộc từ các quỹ đối mặt với yêu cầu ký quỹ trên các vị thế khác. Vàng là tài sản thanh khoản nhất để bán khi cần thanh khoản. Nhưng dù nguyên nhân là gì, điều này càng làm nổi bật hơn nữa rằng các đồng minh tham gia vào xung đột không gây ra hoảng loạn toàn diện trên thị trường tiền mã hóa.

Eo biển Hormuz thực tế đã đóng cửa với chỉ một lượng giao thông hạn chế. Cửa sổ năm ngày mà Trump đã cấp cho Iran sẽ hết hạn vào thứ Bảy. Nhưng việc Ả Rập Saudi tham gia vào xung đột thay đổi hoàn toàn tính toán: một liên minh khu vực chống Iran là một cuộc chiến khác, và nó đặt ra nguy cơ cho các cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở cả hai bên Vịnh.

Câu hỏi thực sự còn lại là liệu Bitcoin có đang thể hiện sự kiên cường thực sự hay thị trường chỉ đơn giản đang chờ đợi bước đi quan trọng tiếp theo. Tuần này chưa kết thúc, và các đồng minh khu vực công khai tham gia có thể mang lại những diễn biến mới. Tôi sẽ theo dõi phản ứng của thị trường trong những ngày tới.