Tôi đã nghiên cứu về các khoản đầu tư thay thế gần đây, và khái niệm dpp vẫn thường xuyên xuất hiện trong các cuộc trò chuyện với các cố vấn. Hóa ra đó thực sự là một lựa chọn khá thú vị nếu bạn có nguồn vốn lớn và kiên nhẫn.

Vì vậy, về cơ bản, một DPP là khi một nhóm nhà đầu tư hợp tác góp vốn để tài trợ cho các dự án dài hạn như phát triển bất động sản hoặc sản xuất năng lượng. Tuy nhiên, bạn không trực tiếp điều hành mọi thứ - bạn gửi tiền cho một đối tác chung (general partner) đảm nhận toàn bộ hoạt động. Bạn mua vào các "đơn vị" của liên doanh và nhận phần lợi nhuận của mình. Toàn bộ mô hình thường kéo dài từ 5 đến 10 năm trước khi mọi thứ được thanh lý hoặc niêm yết công khai.

DPP hấp dẫn ở điểm nào? Thật sự, lợi ích về thuế là rất lớn. Với các DPP bất động sản, bạn được khấu hao tài sản. Các DPP trong lĩnh vực năng lượng cung cấp khoản khấu hao giảm dần. Các DPP cho thuê thiết bị cho phép bạn trừ khấu hao trên các tài sản như máy bay hoặc thiết bị y tế. Đối với những người có thu nhập cao muốn giảm gánh nặng thuế, điều này rất quan trọng.

Lợi ích từ thu nhập thụ động cũng rất rõ ràng. Hầu hết các DPP mang lại lợi nhuận trong khoảng 5% đến 7%, đến từ thu nhập cho thuê, sản xuất năng lượng hoặc tiền thuê. Bạn gần như được trả tiền để giữ tiền trong một thứ gì đó hữu hình.

Nhưng đây là điểm cần lưu ý - và nó rất quan trọng. Một khi đã tham gia, bạn bị khóa chặt. Điểm yếu lớn nhất của dpp là gì? Tính thanh khoản thấp. Đây không phải là cổ phiếu mà bạn có thể bán bất cứ lúc nào. Bạn có thể cam kết trong vòng một thập kỷ mà không có cách thoát dễ dàng. Đối tác chung đưa ra quyết định, và trong khi các đối tác hạn chế (limited partners) có thể bỏ phiếu để thay đổi họ, bạn không có quyền tham gia vào quản lý hàng ngày.

Họ cũng thường yêu cầu bạn là nhà đầu tư đủ điều kiện - nghĩa là bạn phải có giá trị tài sản ròng cao hoặc thu nhập đáng kể. Khoản đầu tư tối thiểu thường khá lớn. Và đúng vậy, không có gì đảm bảo rằng khoản đầu tư sẽ hoạt động như dự kiến.

Vậy dpp phù hợp nhất với ai? Những nhà đầu tư dài hạn thoải mái với việc tiền của họ bị khóa, những người có thuế cao muốn tận dụng các khoản khấu trừ, và bất kỳ ai muốn tiếp xúc với tài sản thực mà không cần phải trực tiếp quản lý bất động sản hoặc hoạt động khoan dầu. Đây không phải là trò chơi lướt sóng nhanh. Đó là một chiến lược đầu tư kiên nhẫn.

Lợi ích rõ ràng nếu bạn phù hợp với hồ sơ, nhưng đừng nhảy vào mà không hiểu rằng bạn đang ký hợp đồng cam kết nhiều năm với ít quyền kiểm soát và không có khả năng thanh khoản. Đó là cái giá phải trả cho các lợi ích về thuế và thu nhập ổn định.