Vừa mới phát hiện ra điều khá điên rồ về việc mua lại X, điều này thực sự làm sáng tỏ mọi thứ. Bạn có biết Elon Musk đã bỏ ra $44 tỷ đô la vào Twitter vào năm 2022 không? Chà, hóa ra các ngân hàng tài trợ cho thương vụ đó vẫn đang gánh chịu hậu quả. Chúng ta đang nói về khoản nợ trị giá $13 tỷ đô la mà bảy tổ chức tài chính lớn - bao gồm Morgan Stanley và Bank of America - đang phải giữ.

Đây là phần thú vị. Thông thường khi các ngân hàng tài trợ cho các vụ thâu tóm lớn như vậy, họ sẽ ngay lập tức chuyển khoản nợ đó cho các quỹ phòng hộ và quỹ hưu trí để loại bỏ khỏi sổ sách của mình. Nhưng với X đang gặp khó khăn về tài chính, các ngân hàng này không thể bán các khoản vay đó đi mà không chịu lỗ lớn. Vì vậy, khoản nợ này chỉ nằm đó trên bảng cân đối kế toán của họ như một khoản đầu tư xấu mà chẳng ai muốn chạm vào. The Wall Street Journal đưa tin rằng đây là tình huống tài chính hợp nhất tồi tệ nhất của các ngân hàng kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đó là một so sánh khá nặng nề.

Vấn đề cốt lõi? X dự kiến phải trả hơn $1 tỷ đô la tiền lãi hàng năm, nhưng dự báo doanh thu chỉ đạt khoảng $600 triệu đô la. Đó là một khoảng cách lớn. Ngay cả khi các ngân hàng này thu được khoản lãi lớn từ X, các yếu tố cơ bản về kinh doanh của nền tảng này vẫn không đủ. Và tệ hơn nữa - định giá của X đã giảm hơn 50% xuống còn $19 tỷ đô la. Musk thậm chí thừa nhận rằng thương vụ này đã bị định giá quá cao ngay từ đầu, nhưng các ngân hàng vẫn tiến hành. Có lẽ họ nghĩ rằng việc vay mượn của người giàu nhất thế giới là đáng để mạo hiểm.

Trong khi đó, các cuộc đàm phán tái cấu trúc nợ bị đình trệ, gây ra những vấn đề thực sự cho các nhà cho vay như Barclays. Bộ phận M&A của họ bị ảnh hưởng nặng nề đến mức ban lãnh đạo cấp cao phải cắt giảm lương tới 40%, dẫn đến hơn 200 người từ chức. Nợ của X trở thành khoản nợ lớn nhất mà họ đang treo. Đây là một bài học cảnh báo về hậu quả khi tài trợ các thương vụ dựa trên các nền tảng yếu kém, bất kể người mua là ai.

Bây giờ, điều khiến các nhà đầu tư Tesla mất ngủ là gì? Có đồn đoán rằng Musk có thể cần bán từ 1-2 tỷ đô la cổ phiếu Tesla để trang trải các rắc rối tài chính của X. Áp lực bán như vậy chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến TSLA. Hiện tại, các nhà phân tích đang giữ quan điểm Trung lập - 10 lượt Mua, 14 lượt Giữ, 7 lượt Bán. Cổ phiếu đã giảm hơn 10% trong năm nay, và mức giá mục tiêu trung bình dự kiến còn giảm thêm khoảng 4-4% so với mức hiện tại.

Đây là một lời nhắc nhở rằng ngay cả những người giàu nhất cũng đôi khi ký những thương vụ không thành công, và các ngân hàng tài trợ cuối cùng lại là người gánh chịu thiệt hại. Toàn bộ tình hình này cho thấy lý do tại sao các tổ chức tài chính cần cẩn thận khi quyết định hỗ trợ các thương vụ, bất kể ai là người mua.