Có vẻ như đang có chuyển biến trong cuộc đối đầu giữa Trung Quốc và BHP. Tập đoàn Khoáng sản Trung Quốc do nhà nước hậu thuẫn vừa gửi tín hiệu tới các nhà máy thép địa phương rằng họ có thể bắt đầu đấu thầu lại một số lô hàng quặng sắt của BHP, đánh dấu sự thay đổi sau nhiều tháng căng thẳng.

Theo những gì tôi thấy, CMRG đã thông báo cho các nhà máy rằng họ được phép tiếp tục mua quặng sắt tính theo đô la từ BHP bắt đầu từ thứ Ba. Việc giao hàng thực tế từ các cảng Trung Quốc vẫn chưa chính thức được phê duyệt, nhưng dự kiến sẽ có thông báo sớm. Đây là một nhượng bộ khá đáng kể khi xem xét mức độ phản kháng của CMRG trước đó.

Vậy điều gì đã kích hoạt điều này? Thời điểm khá thú vị - ngay sau chuyến thăm Trung Quốc của CEO mới của BHP, Brandon Craig, và cuộc gặp với lãnh đạo của China Baowu Steel và CMRG. CEO hiện tại, Mike Henry, cũng có mặt trong một số phần của chuyến đi. Có vẻ như các cuộc trò chuyện đó đã thúc đẩy tiến trình.

Để cung cấp bối cảnh, CMRG về cơ bản được thành lập để thay đổi cán cân quyền lực trong các cuộc đàm phán về quặng sắt. Họ bắt đầu bằng việc cấm các loại quặng Jimblebar của BHP năm ngoái, sau đó mở rộng và hạn chế tất cả các lô hàng tính theo đô la sau khi BHP từ chối các điều khoản hợp đồng đề xuất của họ. Đã có một cuộc chiến kéo dài về cách cấu trúc các hợp đồng cung cấp quặng sắt dài hạn.

Điều kiện chính mà CMRG phản đối là hệ thống định giá quặng sắt toàn cầu bị thao túng - họ cho rằng nó ưu tiên thị trường vận chuyển bằng đô la hơn là giá nội địa của Trung Quốc. Có đúng hay không, việc nới lỏng này cho thấy hai bên đã tìm được một điểm chung.

Phản ứng của thị trường khá rõ ràng - hợp đồng tương lai quặng sắt tại Singapore giảm 1,9% xuống còn 102,65 đô la Mỹ mỗi tấn sau khi tin tức được công bố, trong khi hợp đồng tương lai tại Dalian giảm 1,4%. Điều này cho thấy các thị trường hàng hóa rất nhạy cảm với các động thái cung ứng địa chính trị như thế này.

Cần theo dõi xem điều này sẽ diễn biến ra sao. Nếu CMRG tiếp tục nới lỏng các hạn chế, có thể sẽ giúp ổn định chuỗi cung ứng thép của Trung Quốc và giảm bớt một số căng thẳng đang gia tăng. Tuy nhiên, mâu thuẫn cơ bản về cách định giá quặng sắt có lẽ vẫn chưa được giải quyết triệt để.