Lợi nhuận ngân hàng sắp chiếm lĩnh câu chuyện thị trường trong tuần này, và thành thật mà nói, thời điểm này không thể thú vị hơn khi xem xét mọi thứ đang diễn ra trên toàn cầu. Chúng ta đang nói về JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, cùng với Morgan Stanley và Goldman Sachs đều công bố kết quả hàng quý. Netflix cũng đang góp mặt với lợi nhuận của mình. Câu hỏi mà mọi người đều đặt ra: liệu các ngân hàng này có thể mang lại kết quả đủ để thay đổi tâm lý thị trường hay chúng ta vẫn còn mắc kẹt trong bất ổn địa chính trị này?

Dưới đây là những gì đang đè nặng lên thị trường—tình hình Mỹ-Iran vừa mới chạm đáy. Sau 21 giờ đàm phán tại Islamabad, cả hai bên đều rút lui tay trắng. Mỹ đã rõ ràng đưa ra yêu cầu của mình, Iran nói những yêu cầu đó quá nhiều, và giờ chúng ta đang trong trạng thái bấp bênh. Chưa có thông tin về thời điểm hoặc địa điểm vòng đàm phán tiếp theo diễn ra. Sau đó, Trump đã leo thang tình hình trên mạng xã hội, tuyên bố phong tỏa Eo biển Hormuz, nói về việc dọn sạch mìn Iran, và tung ra các đe dọa quân sự. Đây không phải là bối cảnh thường giúp các ngân hàng báo cáo kết quả mạnh mẽ.

Dữ liệu kinh tế chúng ta nhận được vào thứ Sáu tuần trước rất thất thường. Lạm phát vừa ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ giữa 2022—0,9% trong tháng Ba alone. Đó là giá năng lượng tăng vọt sau khi xung đột Iran bắt đầu. Trong khi đó, tâm lý tiêu dùng đạt mức thấp lịch sử. Cả hai con số trông rất tệ trên bề mặt, nhưng vấn đề là: phần lớn khảo sát tâm lý tiêu dùng đó diễn ra trước khi có tuyên bố ngừng bắn, nên có thể không phản ánh thực tế hiện tại. Các nhà kinh tế học nói rằng đây là các chỉ số trễ, và điều thực sự quan trọng là dầu tiếp tục tăng giá hay cuối cùng sẽ giảm xuống.

Nói về dầu—đây là con số đang thúc đẩy mọi thứ hiện nay. Dầu thô WTI đang ở mức gần $98 một thùng. Trước khi mọi thứ leo thang, giá khoảng 68 đô la. Nếu nhìn vào đường cong hợp đồng tương lai, hợp đồng tháng 7 đang giao dịch gần 85 đô la. Mức giảm 15% so với mức hiện tại sẽ là một cú sốc lớn đối với cổ phiếu. Một số nhà phân tích nói rằng nếu dầu ổn định quanh mức 80-85 đô la, điều đó sẽ loại bỏ một trở ngại lớn cho cổ phiếu. Đơn giản là: dầu ngừng tăng, cổ phiếu ngừng giảm và có thể bắt đầu tăng trở lại.

Một điều nữa đáng chú ý—cổ phiếu phần mềm đang bị bán tháo dữ dội. ETF phần mềm giảm 30% từ đầu năm đến nay, với các tên tuổi như Salesforce, Intuit, ServiceNow, AppLovin đều giảm hơn 40%+. Microsoft, Palantir, Oracle—tất cả đều giảm 25%+. Trong khi đó, các cổ phiếu bán dẫn và phần cứng AI đang tăng mạnh, tăng hơn 20% với một số tên riêng tăng tới 50%. Thị trường rõ ràng đang xoay chuyển mạnh mẽ sang phần cứng so với phần mềm ngay lúc này. Vì vậy, kết quả lợi nhuận tuần này từ các ngân hàng có thể là chất xúc tác xác nhận sự phân kỳ này hoặc bắt đầu đảo chiều. Cần theo dõi chặt chẽ.