Tôi vừa nhận thấy điều khá điên rồ trên thị trường hôm nay. Vàng đang giảm mạnh xuống dưới 4.350 đô la, và mọi người đang tự hỏi tại sao vàng lại giảm như vậy trong khi bình thường sẽ tăng lên với tất cả các căng thẳng địa chính trị. Thật sự, rất hiếm khi thấy điều này.

Lý do chính mà tôi nhận thấy là lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, đã tăng lên 4,40% trong vài tuần qua. Khi trái phiếu mang lại nhiều lãi suất hơn, mọi người thích điều đó hơn là vàng, thứ không sinh lời gì. Thêm vào đó, họ đã quên mất các dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed, vì vậy mọi thứ đều hướng tới chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong thời gian tới.

Nhưng còn có điều gì đó thú vị hơn phía sau. Có vẻ như đang có một vấn đề thanh khoản mạnh mẽ. Khi dầu thô tăng trước đó, các nhà giao dịch cần tiền mặt nhanh chóng và bắt đầu bán vàng như điên. Đó giống như một vụ bán tự động, không phải là hoảng loạn thực sự. Vàng rất thanh khoản, nên luôn là thứ đầu tiên bị bán ra khi thị trường căng thẳng. Các lệnh dừng lỗ đã kích hoạt và điều đó đã làm mọi thứ trở nên nhanh hơn.

Điều kỳ lạ là vàng vẫn tiếp tục giảm ngay cả khi dầu đã mất lợi nhuận và hợp đồng tương lai chứng khoán đã trở nên tích cực. Điều đó không nên xảy ra. Một số nhà phân tích nói rằng có thể một nhà đầu tư lớn đang bị thanh lý, tạo ra những đợt giảm đột ngột đó. Cũng có các nhóm thiếu thanh khoản, nghĩa là thiếu người mua ở một số mức giá nhất định, gây ra những cú nhảy giá đột ngột như bạn thấy.

Nói về các mức giá, vàng đã giảm hơn 14% trong tháng qua. Nếu tiếp tục chịu áp lực, các nhà phân tích thấy hỗ trợ ở mức 4.304 đô la, mức này vẫn giữ vững khá tốt. Nếu giảm xuống dưới đó, vùng tiếp theo sẽ nằm trong khoảng từ 4.270 đến 4.200 đô la. Mặc dù JP Morgan vẫn nói về mục tiêu trên 6.000 đô la trong dài hạn, nhưng ngắn hạn hiện tại khá yếu ớt với lợi suất cao như thế này.

Peter Schiff nói rằng toàn bộ đợt bán tháo này là phi lý, rằng lạm phát nên hỗ trợ vàng, nhưng hiện tại thị trường đang lo lắng. Tất cả phụ thuộc vào cách lạm phát, lãi suất và thanh khoản sẽ diễn biến trong vài ngày tới. Cần phải chú ý vì dưới mức giá vàng hôm nay có thể là cơ hội vào ngày mai hoặc sẽ gây thêm áp lực nếu tình hình xấu đi.