Tôi vừa xem qua các tin tức về ETF đang lưu hành và có điều gì đó khá thú vị đang xảy ra trong hệ sinh thái tiền điện tử. Grayscale đã chính thức nộp hồ sơ S-1 cho SEC để phát hành ETF theo dạng giao ngay của Hyperliquid, với mã GHYP. Điều này không phải là một chi tiết nhỏ, đặc biệt khi xem xét bước đi chiến lược mà nó đại diện.

Điều khiến tôi chú ý là Grayscale không đơn độc trong việc này. Bitwise đã nộp đơn vào tháng 1 năm 2025, và 21Shares đã theo sau vào tháng 2. Vậy nên về cơ bản chúng ta có ba nhà quản lý tài sản lớn cạnh tranh để tiếp cận HYPE theo quy định. Điều này nói lên điều gì đó về cách họ nhìn nhận tiềm năng của token.

Đối với những ai chưa quen, Hyperliquid là một blockchain lớp 1 đã thu hút sự chú ý nhờ tốc độ và chi phí thấp. Sàn giao dịch phi tập trung và nền tảng hợp đồng vĩnh viễn chạy trên đó khá hiệu quả. Hiện tại, token HYPE đang giao dịch quanh mức 39.80 đô la, và nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức để tiếp cận theo quy định dường như đang tăng lên.

Điều thú vị là cách hoạt động của quy định này như thế nào. Grayscale sẽ sử dụng Coinbase Custody làm nhà lưu ký, điều này rất quan trọng vì SEC đã khá khắt khe về an ninh của các tài sản crypto. S-1 về cơ bản là bước đầu chính thức, nhưng sau đó mới là công việc thực sự: nhiều vòng xem xét với SEC, phản hồi, làm rõ, toàn bộ quá trình.

Trong quá khứ, SEC đã chấp thuận các ETF Bitcoin và Ethereum theo dạng giao ngay sau khi có thị trường hợp đồng tương lai được quy định. Với Hyperliquid, đã có các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên nhiều sàn giao dịch có quy định, nên yếu tố này đã được đáp ứng. Nhưng điều đó không đảm bảo gì cả. Ủy ban đã từ chối hàng chục đơn xin ETF crypto trong quá khứ.

Điều tôi thấy quan trọng là điều này thể hiện sự trưởng thành của thị trường crypto. Không chỉ đơn thuần là có quyền truy cập vào một token, mà còn là tích hợp các giao thức DeFi thực sự với các thị trường vốn truyền thống. Nếu được chấp thuận, có khả năng sẽ mở ra cánh cửa cho nhiều ETF altcoin hơn. Nếu bị từ chối hoặc bị trì hoãn đáng kể, có thể cho thấy SEC đang trở nên chọn lọc và thận trọng hơn.

Những tháng tới sẽ rất quan trọng. Quá trình xem xét có thể mất vài tháng, vậy nên đừng mong đợi kết quả ngay lập tức. Nhưng chắc chắn đây là điều đáng theo dõi nếu bạn quan tâm đến cách quy định về tài sản crypto tại Mỹ phát triển như thế nào. Cách giải quyết vấn đề này có thể sẽ định hình con đường cho các sản phẩm tài chính dựa trên crypto trong tương lai.