$BTC Trong đợt xu hướng giảm thứ hai, sự phục hồi rung lắc vẫn chưa kết thúc, nhưng tiến trình đã đi được 80%.

Vào ngày 22 tháng 11 năm 2025, Bitcoin đã giảm xuống gần 80.000, rồi sau đó mất 70 ngày để hoàn thành một đoạn trung gian giảm giá rung lắc, vùng dao động có đỉnh khoảng 98.000.

Vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, Bitcoin giảm xuống còn 60.000, lại bắt đầu một vùng dao động mới.

Nhiều lần tôi đã nói trong các buổi livestream rằng đợt giảm này đã giải phóng áp lực lớn, thời gian dao động kéo dài vài tháng.

Tính đến hiện tại, đã trôi qua 76 ngày trong vùng dao động, từ tình hình phí tài chính rất âm hiện tại, có quá nhiều người đã đưa ra nhận định tương tự, cho rằng Bitcoin sẽ có một đợt giảm mạnh sau khi kết thúc vùng dao động này.

Đặc biệt quan trọng là, ngay cả khi 60.000 là đáy của đợt giảm giá này, thị trường cũng sẽ không lập tức tăng lên. Thay vào đó, khả năng cao là sẽ phá vỡ mức 60.000, quét sạch các vị thế mua dài hạn gần mức đó để dừng lỗ. Chỉ khi đó mới có thể tiến lên phía trên.

Hiện tại, coi 60.000 là đáy của thị trường gấu là còn quá sớm.

Điều kiện thực sự để hình thành đáy vững chắc thường là các nguồn vốn lớn đồng thuận, ví dụ như MicroStrategy liên tục tích trữ coin, được nhiều tổ chức khác bắt chước. Nhưng theo thói quen của Phố Wall, họ thích tập trung đầu tư trước chu kỳ giảm một thời gian để nâng cao hiệu quả vốn, chứ không phải là đặt cược lớn hai hoặc ba năm trước. Khoảng cách đến lần giảm halving tiếp theo (2028) còn rất xa, nên hiện tại chưa thể thấy được sự đồng thuận cấp độ này.

Xu hướng ngắn hạn thực ra không phức tạp lắm, cốt lõi vẫn là cấu trúc giảm giá. Thị trường hiện chủ yếu đang thử thách khả năng chịu đựng của các nguồn vốn short — liệu họ có thể chịu đựng được lỗ tạm thời, cũng như phí tài chính liên tục phải trả hay không. Nếu phí tài chính vẫn chưa trở lại dương, chứng tỏ các vị thế short vẫn chưa muốn rút lui, thì khả năng cao là thị trường sẽ tiếp tục kéo dài trong vùng rung lắc, tiêu hao dần.

Xét về các chi tiết trên biểu đồ, đợt rung lắc này đã gần như kết thúc, khối lượng giao dịch đang co lại, một số chỉ số động lượng (như MACD) cũng đang yếu đi, cho thấy cả phe mua và phe bán đều đang tiêu hao, bước vào giai đoạn quyết định hướng đi.