Tôi đã nhận thấy điều gì đó thú vị trong vài ngày gần đây: mạng lưới Bitcoin vừa vượt qua mốc 50% trong chu kỳ hiện tại của nó, điều này có nghĩa là halving tiếp theo của bitcoin đang đến gần. Chính xác hơn, chúng ta đang nói về tháng 4 năm 2028, tức là chưa đầy hai năm nữa.

Điều làm tôi ấn tượng là hiệu suất giá trong những tháng gần đây. Bitcoin đã tăng trưởng khá tốt kể từ halving tháng 4 năm 2024, từ khoảng 64.000 đô la lên gần 78.000 đô la hiện tại. Nhưng thành thật mà nói, so sánh với các chu kỳ trước đó cùng kỳ sau halving, lợi nhuận ít ấn tượng hơn. Thậm chí đã từng có đỉnh điểm lên tới 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025, sau đó giảm mạnh xuống còn 60.000 đô la vào đầu tháng 2. Nó ít bùng nổ hơn so với quá khứ.

Tại sao lại như vậy? Tôi nghĩ đơn giản là Bitcoin đang trưởng thành hơn. Với vốn hóa thị trường khổng lồ và sự chấp nhận rộng rãi hơn nhiều so với trước, cần nhiều vốn hơn để tạo ra các chuyển động đáng kể. Lợi nhuận tự nhiên giảm dần qua từng chu kỳ, và điều đó là điều dự kiến.

Về mặt kỹ thuật, những gì đang diễn ra khá hấp dẫn. Hiện tại chúng ta đang ở epoch 5, bắt đầu từ tháng 4 năm 2024 và sẽ kéo dài đến năm 2028. Mỗi halving, phần thưởng cho thợ mỏ sẽ bị chia đôi. Hiện tại, phần thưởng là 3,125 BTC mỗi khối, tương đương khoảng 450 BTC được phát hành hàng ngày. Mạng lưới duy trì tốc độ này bằng cách điều chỉnh độ khó mỗi 2.016 khối.

Điều thực sự làm tôi mê mẩn là quỹ đạo của nguồn cung. Bitcoin có giới hạn cố định là 21 triệu đồng tiền, và chúng ta đang tiến gần tới 20 triệu BTC đang lưu hành. Điều này có nghĩa là còn khoảng 114 năm nữa để khai thác hết triệu Bitcoin cuối cùng. Mỗi chu kỳ mới lại giảm lạm phát và tăng cường tính khan hiếm về lâu dài.

Với khoảng 105.000 khối còn lại cho đến halving tiếp theo của bitcoin vào năm 2028, quá trình phát hành vẫn theo quỹ đạo dự kiến. Sự biến động giảm dần qua từng chu kỳ, các biến động giá trở nên chậm hơn. Có thể điều này ít gây sốc hơn cho các nhà giao dịch, nhưng có lẽ lại tốt hơn cho việc chấp nhận dài hạn.