Vừa mới nhận thấy điều gì đó thú vị đang xảy ra ở Washington về stablecoins và lợi suất. Cuộc tranh luận giữa Nhà Trắng và các ngân hàng Mỹ đã bước vào giai đoạn rất căng thẳng, và thực tế là mỗi bên đều nói rằng bên kia đang đặt câu hỏi sai hoàn toàn.

Mọi chuyện bắt đầu vào ngày 8 tháng 4 khi Hội đồng Cố vấn Kinh tế phát hành một báo cáo nói rằng việc cấm lợi suất của stablecoins sẽ ảnh hưởng đến các khoản vay ngân hàng chỉ 2,1 tỷ đô la – ít hơn 0,02% tổng các khoản vay. Thông điệp rõ ràng: không cần lo lắng về việc rút tiền gửi. Nhưng Hiệp hội Ngân hàng Mỹ nói không, các ông đang nhìn sai câu hỏi.

Các ngân hàng Mỹ nói rằng vấn đề không phải là chuyện gì sẽ xảy ra nếu chúng ta cấm lợi suất, mà là chuyện gì sẽ xảy ra nếu chúng ta cho phép nó. Hãy tưởng tượng rằng thị trường stablecoin phát triển từ 300 tỷ đô la hiện nay lên 1-2 nghìn tỷ đô la. Ở quy mô này, lợi suất trở thành nam châm hút tiền gửi khỏi các ngân hàng nhỏ và trung bình trong nước, làm tăng chi phí vốn của họ, và giảm khả năng cho vay nội địa. Theo tính toán của họ, một bang như Iowa có thể mất từ 4,4 đến 8,7 tỷ đô la tài chính.

Cuộc tranh luận này không phải là lý thuyết – nó đang ngăn cản luật CLARITY, luật dự kiến sẽ điều chỉnh toàn diện về tiền mã hóa tại Mỹ. Thậm chí Coinbase còn rút hỗ trợ luật này khi cố gắng áp đặt hạn chế đối với phần thưởng. Bộ trưởng Tài chính Bissont đang thúc giục Quốc hội hành động ngay, nhưng các ngân hàng Mỹ nói rằng các nhà hoạch định chính sách đang nhận cảm giác an toàn giả tạo từ báo cáo của Nhà Trắng.

Cuối cùng, bên nào thắng trong hai khung kinh tế này sẽ quyết định liệu stablecoins có lợi suất có trở thành hợp pháp rộng rãi hay không. Và hiện tại, Quốc hội đang đối mặt với hai lý lẽ hoàn toàn đối lập, và quyết định sẽ đến gần.