Chú ý một điều tôi muốn nói: các quỹ Bitcoin giao ngay (ETF) đã chứng kiến dòng chảy ra lớn trong thời gian gần đây. Trong năm tuần liên tiếp trước cuối tháng Hai, các nhà đầu tư đã rút khoảng 3,8 tỷ đô la khỏi các quỹ này, đây là khoảng thời gian dòng chảy âm dài nhất kể từ đầu năm. Không chỉ là con số lớn, mà còn là thời điểm. Đợt rút tiền này diễn ra cùng lúc với sự không chắc chắn về chính sách thuế quan, khiến toàn bộ thị trường căng thẳng và định giá lại nhanh các tài sản.

Nhưng có một điều quan trọng đã xảy ra sau ngày 20 tháng Hai: xu hướng đột nhiên đảo chiều. Từ ngày 20 đến 27 tháng Hai, dòng chảy tích cực đã trở lại mạnh mẽ, với khoảng 875 triệu đô la đổ vào các quỹ. Đây là một tín hiệu hoàn toàn khác. Có thể đây không phải là rút tiền mang tính cấu trúc, mà là sự cân bằng tạm thời của các tổ chức. Giá hiện tại của Bitcoin khoảng 77,5 nghìn đô la, và thị trường đang cố gắng ổn định.

Câu hỏi thực sự ở đây là: các nhà mua Bitcoin tổ chức có thực sự quay trở lại không, hay chỉ là một sự phục hồi chiến thuật? Sự khác biệt rất quan trọng. Nếu dòng chảy tích cực tiếp tục trong những tuần tới, điều đó có nghĩa là các quỹ đang hoạt động như một kênh đầu tư ổn định trở lại. Nếu dòng chảy lại rút ra nhanh chóng, điều đó có nghĩa là người mua vẫn còn thận trọng và áp lực vẫn còn. Thật sự, các quỹ ETF không phải là nền tảng hỗ trợ cố định, mà là những người mua có điều kiện di chuyển theo tin tức và chính sách. Trong môi trường không chắc chắn như thế này, các nhà mua Bitcoin sẽ suy nghĩ kỹ trước khi rót số tiền lớn. Điều quan trọng là chúng ta cần chú ý đến dữ liệu hàng tuần tới và xu hướng sẽ đi theo hướng nào.