什麼是 Automated Market Makers？

Automated Market Makers（AMM）已成為去中心化金融（DeFi）領域的核心力量，徹底革新加密貨幣的交易模式。本文將深入解析 AMM 的定義、在 DeFi 中扮演的角色，以及其對加密交易市場的深遠影響。

加密貨幣中的做市是什麼？

在加密貨幣市場，做市指的是為交易所提供流動性，確保交易順暢進行。傳統中心化平台通常依賴專業做市商，為每筆交易提供對手方。這些做市商透過買賣價差（買方願意支付的最高價與賣方願意接受的最低價之間的差額）獲利。

什麼是 Automated Market Makers？

AMM 是一種演算法協議，能在做市過程中免除中介角色。AMM 利用智能合約，於去中心化交易所（DEX）自動驗證點對點的加密貨幣轉帳。此自動化機制讓交易不再依賴傳統訂單簿或中心化做市商，而是以智能合約功能的區塊鏈網路為基礎運作。

什麼是 AMM 流動性提供者？

在 AMM 機制下，任何人都能將數位資產注入流動性池，成為流動性提供者（LP）。LP 在基於 AMM 的 DEX 中實際上扮演做市商角色。為了激勵參與，流動性提供者通常可獲得部分交易手續費或代幣獎勵。

AMM 如何運作？

AMM 通常以數學公式維持流動性池的平衡。常數乘積做市模型被部分 DEX 採用，運用 x*y=k 的公式，確保池內兩種加密貨幣的供應平衡。此模型會根據池內供需自動調整價格，實現市場自我調節。

AMM 模型的優勢

AMM 在 DeFi 生態系統中具備以下顯著優勢：

1. 資產自主保管：交易者全程掌控自己的數位資產。
2. 新項目易於上線：小型加密項目能輕鬆發行並募資，無需依賴中心化平台。
3. 做市機制民主化：任何擁有加密錢包的用戶皆可成為流動性提供者，獲取被動收益機會。

第一代 AMM 的風險

雖然 AMM 極受歡迎，但仍存在若干風險及侷限：

1. 依賴套利：AMM 高度仰賴套利者修正價格偏差。
2. 流動性受限：當流動性不足時，大額訂單難以成交，可能出現顯著價格滑點。
3. 無常損失：LP 可能因池內資產比例變動而蒙受損失，相較於單獨持有資產。
4. 易受詐騙攻擊：AMM DEX 上幣門檻低，詐騙者更容易發行虛假代幣。

總結

Automated Market Makers 以創新交易機制，大幅推動去中心化金融發展。儘管 AMM 帶來更高的進入門檻與資產自主保管等多項優勢，同時也面臨固有風險與侷限。隨著 DeFi 生態系統持續演化，AMM 模型有望不斷創新，解決現有挑戰並擴展功能。加密領域的交易者與投資者在使用去中心化交易所時，需全面評估 AMM 的優勢與潛在風險。

常見問題解答

AMM 有哪些優勢？

AMM 提供全天候流動性、降低滑點、自動化交易及更低手續費。其無需訂單簿的去中心化交易模式，有效提升加密市場的進入門檻與效率。

如何透過 AMM 獲利？

為熱門交易對提供流動性，賺取交易手續費，並參與收益農場專案以獲得額外獎勵。應密切關注市場動態，靈活調整策略。

優質 AMM 具備哪些特點？

優質 AMM 擁有高流動性、低滑點、合理手續費、易用介面及完善安全保障，同時支援多元交易對，並具備如收益農場、治理代幣等創新功能。