Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年12月15日）

要點速覽

• 宏觀層面：美國聯邦準備理事會（Fed）再次降息 25 個基點，釋出鴿派訊號並可能擴大資產負債表，同時維持正向經濟展望。
• 本週關鍵數據包括美國就業、CPI、紐約及費城聯邦儲備銀行製造業指數，以及日本央行利率決策。
• 主流資產：BTC 本週下跌 2.47%，ETH 基本持平（+0.05%），ETH/BTC 比值上升 2.6% 至 0.0347。
• 資金流與市場情緒：ETF 資金流持續支撐，BTC ETF 淨流入 28660 萬美元，ETH ETF 淨流入 20890 萬美元。但市場情緒依然低迷，恐懼與貪婪指數為 16（極度恐懼）。
• 前 30 大資產表現：前 30 大資產平均下跌 1.46%。Mantle、Zcash、Monero 為少數上漲資產，其中 Mantle 因 Bybit、Mantle 與 Almanak 戰略性 AI 交易合作而表現突出（+17.9%）。
• 新幣發行：RAVE 以 0.18 美元（市值 4470 萬美元）上市，因高曝光迅速漲至 0.61 美元（市值 23510 萬美元），隨後回落至約 0.28 美元（市值約 6800 萬美元），已於 Gate、Bitget 及 Aster 上線。
• Solana 透過 Firedancer 主網部署，TPS 接近 100 萬。
• Coinbase 統一包裝資產，採用 Chainlink CCIP 作為獨家跨鏈橋接方案。
• ERC-8092 提案，推出以太坊跨鏈帳戶關聯標準。

宏觀綜述

美國聯準會再度降息 25 個基點，釋出擴表及積極經濟展望的鴿派訊號。

美聯準會如市場預期，再度降息 25 個基點。本次決策未能全員一致，反對進一步降息的官員人數增加，顯示內部分歧加劇。最新點陣圖顯示，支持進一步降息的官員增至 12 人，較上次會議多 1 人，另有 7 人傾向不再降息，3 人甚至預測加息。主席 Jerome Powell 在記者會上表示，降息後聯邦基金利率落在 3.5%-3.75%，已進入「中性區間的廣泛範圍」。聯準會將持續監測經濟前景，隨時準備調整政策。

Powell 指出，目前通膨主要集中在關稅相關領域，關稅以外的通膨仍屬溫和。他認為明年經濟成長反彈主要來自 2025 年第四季政府關門造成的活動暫時放緩，預計 2026 年第一季將由更強勁的成長抵消。Powell 也提到，非農就業數據可能高估，實際就業狀況較弱。AI 所帶動的生產力提升有助於壓制通膨。Powell 的溫和態度有助於緩解市場疑慮。聯準會宣布購買短期國庫券以維持充足準備金，再度擴表旨在防範流動性風險，被市場視為鴿派訊號。

本週將公布美國就業數據、CPI、紐約及費城製造業指數，以及日本央行利率決策。美國方面，延後的 10 月就業報告（含非農數據）將於週二發布，並同步公布零售銷售數據。美國 CPI 通膨數據將於週四公布。日本央行預計週五升息，持續審慎收緊貨幣政策。經濟成長加速、信心改善及物價壓力上升將推動日本央行本月決策。（1, 2）

2025 年 12 月美聯準會點陣圖

美元指數（DXY）

降息後，上週美元持續走弱，連續第三週下跌，因市場預期明年將持續降息。（3）

美國 10 年期與 30 年期國債殖利率

10 年期國債殖利率截至 2025 年 12 月 12 日為 4.19%。2 年期殖利率為 3.52%，30 年期為 4.85%。聯準會降息與國債殖利率上升的背離，可能反映市場對持續通膨、美國政府債務負擔及日本債券借貸成本上升的憂慮。（4）

黃金

上週，黃金價格在兩個月動能累積後再度觸及 4300 美元，投資人關注全球債務水準、通膨風險與央行政策變化。白銀等其他貴金屬也創下新高。（5）

加密市場綜述

1. 主流資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH/BTC 比值

比特幣過去一週下跌 2.47%，以太坊表現相對穩健，微幅上漲 0.05%。ETH/BTC 比值提升 2.6% 至 0.0347，顯示 ETH 略勝 BTC。（6）

資金流方面，比特幣 ETF 淨流入 28660 萬美元，以太坊 ETF 淨流入 20894 萬美元。儘管資金流持續支撐，整體市場情緒仍顯脆弱，恐懼與貪婪指數維持「極度恐懼」區間，讀數為 16。（7）

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除 BTC 與 ETH 後加密貨幣總市值

剔除前 10 大資產後的加密貨幣總市值

本期加密貨幣總市值下跌 1.84%。剔除比特幣及以太坊後，市場下跌 1.35%；進一步剔除前 10 大資產，廣義山寨板塊回調 1.58%，顯示市場底部持續疲弱。

3. 前 30 大加密資產表現

來源：Coinmarketcap、Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日

前 30 大資產整體平均下跌 1.46%，Mantle、Zcash、Monero 為少數上漲代幣。

Mantle 表現亮眼，漲幅達 17.9%，受 Bybit、Mantle 與 AI 量化平台 Almanak 宣布戰略合作影響，將 AI 驅動交易策略及流動性直接部署至 Mantle 鏈上，強化其鏈上流動性與執行邏輯。（8）

4. 新幣發行

RaveDAO 的 RAVE 代幣是 Web3 娛樂文化協議的原生實用與治理資產，連結實體音樂活動與區塊鏈參與。

項目透過大型電子音樂體驗及鏈上機制（如 NFT 門票、質押及社群投票）將粉絲導入加密領域。

該代幣首發價為 0.18 美元（市值 4470 萬美元），在 Aster、World Liberty Financial 團隊及 Donald Trump Jr. 於 X 平台提及後迅速上漲，最高至 0.61 美元（市值 23513 萬美元）。隨後價格回調，目前徘徊於 0.28 美元（市值約 6800 萬美元），Gate、Bitget 及 Aster 已開放交易，流動性獲得支撐。

加密產業重點動態

1. Solana 透過 Firedancer 主網部署，TPS 邁向 100 萬

Jump Crypto 開發的 Firedancer 客戶端已上線 Solana 主網，象徵驗證節點多元化及網路韌性的重大進展。Firedancer 以 C 語言重寫，採用模組化架構，明顯提升吞吐量，先前已在一般硬體上展示超過 100 萬 TPS 的效能。此應用降低 Solana 對 Rust 客戶端的依賴，有助於長期高效能、低故障風險及機構級擴展性。（9）

2. Coinbase 統一包裝資產，採用 Chainlink CCIP 作為獨家跨鏈橋接方案

Coinbase 選用 Chainlink 的跨鏈互操作協議（CCIP）作為其包裝資產（包括 cbBTC、cbETH、cbXRP）的獨家橋接方案，涉及約 7 億美元價值。透過 CCIP 的審計型代幣池設計，Coinbase 計劃將這些資產擴展至更多區塊鏈並降低橋接相關風險。此舉強化 Chainlink 作為核心互操作基礎設施的地位，並契合 Coinbase 標準化託管 1:1 代幣安全跨鏈分發的策略。（10）

3. 新 ERC-8092 提案，推出以太坊跨鏈帳戶關聯標準

以太坊社群提出 ERC-8092 草案，定義區塊鏈帳戶如何透過加密簽名公開聲明、證明及撤銷帳戶關聯。該提案解決多鏈地址管理摩擦，支援子帳戶關係、授權委託及聲譽聚合。標準採用 EIP-712 簽名並相容 ERC-7930，支援多種簽名方案與跨鏈地址型態，為多鏈以太坊生態奠定基礎身份基礎設施。（11）

重點創投交易

1. Cascade 推出統一保證金永續合約平台，獲 1500 萬美元融資支持

Cascade 上線全天候新型經紀平台，提供加密及美股永續合約，迄今已獲 Polychain Capital、Variant、Coinbase Ventures 等投資方 1500 萬美元融資。平台創新引入統一保證金帳戶及直連美元銀行通道，針對無時差交易及連續結算。隨著投資人對跨資產曝險需求提升，Cascade 將永續合約定位為替代傳統市場時段交易基礎設施的軟體原生方案。（12）

2. Pantera 領投 Surf 專用加密 AI 平台 1500 萬美元融資

Surf 完成由 Pantera Capital 領投、Coinbase Ventures、Digital Currency Group 等參與的 1500 萬美元融資，用於擴展加密原生 AI 平台。Surf 專為減少通用模型常見的幻覺問題而設計，服務 30 萬零售及機構用戶。隨著加密市場複雜度提升及即時決策風險加大，此輪投資反映對領域專用、可驗證 AI 工具的強烈需求。（13）

3. LI.FI 獲 2900 萬美元 A 輪擴展融資，推動流動性基礎設施與 AI 工具升級

LI.FI 完成由 Multicoin 領投、CoinFund 等參與的 2900 萬美元 A 輪擴展融資，總融資達 5170 萬美元，平台累計交易量突破 600 億美元。資金將用於 AI 代理、穩定幣及開放意圖市場等新產品開發。隨著多鏈活動及代理驅動執行成長，本輪融資反映市場對抽象化流動性基礎設施的強烈需求，這類基礎設施能隱藏複雜性，同時支援可擴展的跨鏈金融應用。（14）

創投市場數據

上週成交項目共 16 筆，其中基礎設施類 10 筆，占 63%；資料類 4 筆（25%），DeFi 類 2 筆（13%）。

週度創投交易摘要，來源：Cryptorank、Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日

上週披露融資總額為 18800 萬美元，無未披露金額項目。最大融資來自基礎設施板塊，金額達 13400 萬美元。主要融資項目：LI.FI 2900 萬美元，Real Finance 2900 萬美元。

週度創投交易摘要，來源：Cryptorank、Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日

12 月第 2 週週度融資總額降至 18800 萬美元，環比下滑 13%。同期週度融資同比成長 131%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate.com 旗下風險投資機構，專注於去中心化基礎設施、中介軟體及應用投資，致力推動 Web 3.0 時代全球社會與金融互動方式的革新。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，協助具創新理念及能力的團隊與新創企業，推動社會與金融模式轉型。

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參考資料：

1. S&P Global 本週經濟數據前瞻，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-15-december-2025.html
2. 經濟展望摘要，2025 年 12 月 10 日，美聯準會，https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20251210.pdf
3. 美元指數（DXY），TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美國 10 年期國債殖利率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黃金價格，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 資金流，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC 貪婪與恐懼指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Bybit x Mantle x Almanak 合作，https://www.prnewswire.com/apac/news-releases/bybit-mantle-and-almanak-partner-to-bring-ai-powered-quant-strategies-onchain-at-global-scale-302638002.html
9. Solana 透過 Firedancer 主網部署，TPS 邁向 100 萬，https://www.theblock.co/post/382411/jump-cryptos-firedancer-hits-solana-mainnet-as-the-network-aims-to-unlock-1-million-tps
10. Coinbase 統一包裝資產，採用 Chainlink CCIP 作為獨家跨鏈橋接方案，https://www.theblock.co/post/382230/coinbase-chainlink-ccip-wrapped-assets-exclusive-deal
11. 新 ERC-8092 提案，推出以太坊跨鏈帳戶關聯標準，https://ethereum-magicians.org/t/erc-8092-associated-accounts/26858
12. Cascade 推出統一保證金永續合約平台，獲 1500 萬美元融資支持，https://www.coindesk.com/business/2025/12/09/cascade-unveils-247-neo-brokerage-offering-perpetuals-on-cryptos-us-stocks
13. Pantera 領投 Surf 專用加密 AI 平台 1500 萬美元融資，https://fortune.com/2025/12/10/exclusive-surf-an-ai-platform-raises-15-million/
14. LI.FI 獲 2900 萬美元 A 輪擴展融資，推動流動性基礎設施與 AI 工具升級，https://www.theblock.co/post/382242/multicoin-joins-as-lead-investor-in-li-fis-29-million-series-a-extension-round