市場風向突然變了。

日本央行行長植田和男的最新表態，讓12月升息的市場預期從五五開直接跳到了85%——這已經不是猜測，而是幾乎板上釘釘的事。12月18到19號的利率決策會議，大概率會宣布升息25個基點，維持現狀的可能性只剩可憐的14%。

回頭看，10月份植田和男還在強調「外部風險太大，需要謹慎觀察」。短短兩個月，態度急轉。現在他的措辭變成了「必須應對通膨壓力和匯率波動」——言下之意很明確：日圓再這麼貶下去，輸入性通膨會失控。

這些概率數字可不是媒體臆測出來的。期貨市場的持倉數據擺在那，真金白銀押注的結果。機構資金已經開始提前布局，說明聰明錢都在往「升息既定事實」這個方向站隊。

一旦日本真的動手，連鎖反應會很快。那些依靠日圓低息環境運作的套利交易（Carry Trade）會集中拆倉，資金會從高風險資產撤出——比特幣這類波動率巨大的標的首當其衝。6萬美元這道心理防線能不能守住？我持保留態度。

更棘手的是聯動效應。如果日本開始拋售美債來支撐日圓，美債殖利率飆升，聯準會的降息計畫可能被迫延後。那之前市場定價的「2025寬鬆週期」就得重新評估了。流動性預期一旦逆轉，加密市場的估值體系會迅速重構。

山寨幣的日子會更難過。流動性退潮的時候，那些基本面薄弱、估值全靠敘事支撐的項目，跌幅30%可能只是開胃菜。