債市押注聯準會寬鬆週期提前結束

【債市押注聯準會寬鬆週期提前結束】債券交易員正押注聯準會未來一年的降息路徑將比此前預期更淺、更短,這是全球市場押注主要央行將放緩或停止貨幣寬鬆的一部分。 期貨和期權交易顯示,除了預計週三將進行的25個基點降息外,交易員目前預期美國央行在2026年總計僅有50個基點的降息空間,且大部分將集中在該年上半年。 對聯準會降息預期的減弱,已開始在與有擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的期貨中顯現,該利率密切追蹤央行政策路徑。週二,2025年12月合約與2026年12月合約之間的利差負值程度為6月以來最小,反映出交易員認為到明年年底前的寬鬆幅度已減少。 在SOFR期權方面,近幾日的資金流嚴重偏向於鴿派對沖。但它們仍然主要瞄準明年上半年。這一持倉訊號顯示,交易員正在對沖一種情境:即聯準會在明年年中左右結束其降息週期,隨後暫停。

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