債市在喊話，美聯儲還能裝聾作啞多久？

量化寬鬆，可能比你想的來得早。

先看個反常現象：去年9月至今，聯儲已經降了差不多150個基點。 按理說債券收益率該跟著下來吧？ 結果10年期和30年期國債收益率，現在反而比第一次降息前還高。

這說明啥？ 市場在用腳投票——覺得美聯儲這波操作搞砸了。

但你了解美聯儲。 他們從不認錯，只會換個姿勢繼續幹。 歷史上每次碰到這種尷尬局面，他們的答案都是一個：重啟QE。

這次？ 不會例外。

經濟的裂縫已經開始顯現。 美國小銀行的流動性問題一直在惡化，去年12月又找美聯儲要了一輪緊急援助。 如果老是靠臨時輸血撐著，那說明系統性問題沒解決。 美聯儲需要的是一劑長效藥方，而不是反覆打強心針。

量化寬鬆怎麼發揮作用？ 邏輯鏈很簡單：
美聯儲買國債 → 債券價格被推高 → 收益率壓下來 → 美元走軟 → 流動性泛濫。

對風險資產來說？ 這是完美組合拳。

我們見過這劇本。 2020到2021那波，QE把收益率壓到地板上，美元指數走弱，流動性像開閘的洪水。 風險資產？ 直接起飛。

比特幣從3500美元一路狂奔到69000美元。 山寨幣那輪行情，至今讓人記憶猶新。

現在，歷史可能正在重演前奏。