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最近看到加拿大皇家銀行的固定收益負責人斯基巴發了個挺有意思的觀點——美聯儲這次大概率會降息,但可能是最後一次了。
他的邏輯是這樣的:雖然12月這次會議降息基本板上釘釘,但美國經濟現在跑得太猛,通脹和就業數據其實並不支援繼續放水。 所以這次降息更像是“走個形式”,降完之後美聯儲大概率會踩剎車觀望。
更關鍵的是,他預計2026年美國經濟還會加速,那時候降息的必要性就更小了。 唯一可能再降一次的理由反而是政治因素——明年5月美聯儲換屆,新領導班子可能會象徵性地降一次,但純粹從經濟層面看,已經沒這個需求了。
市場現在盯著兩撥人:一撥是鴿派委員,覺得應該降更多; 另一撥是鷹派,認為現在根本不該降。 斯基巴的團隊站在中間——降這一次就夠了,後面就別想了。
這對加密市場意味著什麼? 降息視窗可能快關了。 如果美聯儲真的轉向“無需進一步降息”的立場,流動性預期會收緊,風險資產可能得重新定價。 短期可能還有反彈空間,但別指望像之前那樣靠放水續命了。