#美联储启动新一轮降息周期 周四淩晨03：00，美聯儲即將公佈利率決議，市場都在等這一刻。

消息面上，繼9月和10月的連續降息后，交易員幾乎全部押注這次還會再降——聯邦基金利率目標區間預期從3.75%-4.00%降至3.50%-3.75%。 CME期貨數據顯示，降息25個基點的概率達到87%。 看起來鐵板釘釘。

但事兒沒那麼簡單。 政府停擺導致關鍵經濟數據空缺，美聯儲內部出現罕見分歧，鮑威爾可能被迫打出“鷹派降息”這張牌——也就是降息的同時釋放更謹慎的前瞻信號，給市場降降溫。 畢竟他之前就警告過12月降息「遠非定局」。

華爾街幾大投行最近都改口了。 摩根士丹利放棄了“按兵不動”的判斷，現在跟摩根大通、美銀一樣，都預期這輪降息會發生。 他們的邏輯是：通脹預期下行，連鷹派成員也開始接受降息。 摩根士丹利還指出，之前對暫停降息的預判可能「操之過急」了，接下來美聯儲的貨幣政策會進入「逐次決定」模式，完全跟著數據走。

往後看，利率路徑會很不平整。 摩根士丹利預計美聯儲在1月和4月還會各降息25個基點，最終利率降至3.0%-3.25%。 不過丹斯克銀行的觀點相反——他們認為1月暫停降息概率很大，因為2026年新任票委都曾公開反對10月的那次降息。 按丹斯克的基準預測，剩下兩次降息會推到3月和6月。

利率政策的拐點，往往就是加密市場的轉捩點。 這次決議的後續表態，可能比數位本身更關鍵。