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今晚的降息已是明牌,25個基點把聯邦基金利率拉到3.5%-3.75%——這是年內第三刀。可真正的戲碼不在降息本身,而在美國聯準會內部快撕裂的共識。
鴿派那邊急了,就業數據開始顯露疲態,他們覺得該繼續放鬆油門。鷹派這頭更急,通脹還飄在2%目標上方,現在鬆手不是給自己挖坑?鮑威爾夾在中間,只能玩個「降息但不松口」的把戲——降是降了,但話得說得夠硬,讓市場別做夢下次還有糖吃。
他今晚的重頭戲肯定不是宣布降息,而是怎麼用語言藝術把兩派都穩住。大概率會復刻2019年那套劇本:降完立刻抬高下次寬鬆的門檻,強調政策已經夠中性了,除非就業數據真塌了才考慮下一步。
問題是,政府停擺搞得關鍵數據缺位,這套說辭底氣不太足。點陣圖估計會顯示2026年只剩一兩次降息空間,但市場現在押的注比這多得多。這道預期裂縫,就是接下來波動的火藥桶。
說穿了,今晚與其說是調控經濟,不如說是調控預期。鮑威爾得讓鷹派覺得「閘門關緊了」,又得讓鴿派信「關鍵時刻還能拧開」。可內部分歧這麼大,任何含糊的表態都可能被市場反著理解。
要是點陣圖或者發布會偏鷹,美債收益率可能繼續往上竄,風險資產包括BTC、ETH、SOL這類就得承壓。市場噪音每天都在變,別讓情緒牽著鼻子走,關注核心邏輯比追熱點更靠譜。