#美联储启动新一轮降息周期 今晚美联储利率决议来了，全球市场都在看这一波。

北京时间明早3点，美联储将宣布最新的利率决定。市场普遍预期这会是连续第三次降息，幅度依然是25个基点，目标区间降至3.5%-3.75%。$BTC $ETH 等加密資產最近的波動，某種程度上都在消化這個預期。

但關鍵不在於"降不降"，而在於怎麼降。

美聯儲內部目前處於明顯的"兩派之爭"。一派看到就業市場疲軟（10月招聘在萎縮，裁員在增加），主張繼續寬鬆政策；另一派則盯著通脹數據——雖然9月核心PCE降到了2.8%，但這仍然離2%的目標有距離，他們覺得降息空間已經不大了。於是就出現了一個新的操作——"鷹派降息"：一邊按時降息，一邊暗示"這可能是最後一次或最後幾次了"。

**關鍵看點有幾個：**

鮑威爾的新聞發布會是最重要的晴雨表。高盛的分析認為，美聯儲的聲明措辭可能會變得更謹慎，重新強調"進一步調整需要更多證據"，這等於抬高了下一次降息的門檻。

其次，反對票可能創新高。堪薩斯城聯儲主席施密德上月就投了反對票，這次幾乎鐵定繼續反對。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆因為對通脹的擔憂，也有可能投反對。理事米蘭則可能走另一個極端，要求一次性降息50個基點。

最後還要關注一個信號：美聯儲是否會啟動新的債券購買計劃。他們10月才剛宣布停止縮表，但考慮到最近市場的流動性壓力，他們可能需要重新啟動購買——不至於被叫作"量化寬鬆"，但足以向市場釋放寬鬆信號。

總體來看，這次決議的看點在於美聯儲如何平衡"就業擔憂"和"通脹風險"的矛盾。降息幅度可能沒悬念，但後續政策的基調走向，才是真正會影響全球資產配置——包括加密市場的關鍵因素。