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聯邦儲備委員會擬通過購買國債券來擴大資產負債表的計劃,已引來知名經濟學家Peter Schiff的尖銳批評,他認為中央銀行本質上是在以不同的名義重新啟動量化寬鬆。
Schiff的核心論點集中在運作機制上。當美聯儲購買國債而不相應地縮減貨幣供應時,結果本質上與傳統的QE計劃沒有區別——更多的貨幣追逐相同數量的商品,必然導致通貨膨脹。
時機在此尤為重要。在通貨膨脹擔憂再次浮現,並討論貨幣干預和財政刺激措施之際,美聯儲所謂的「資產負債表正常化」與 outright 貨幣擴張的區別已不僅僅是語義上的問題。密切關注通脹信號的市場參與者經常將資產購買視為貨幣貶值的領先指標。
歷史上,每一次資產購買——不論被標籤為緊急措施、操作調整或技術支持——都曾引發商品和數字資產價格的持續上漲期。Schiff的觀點突破了術語的限制:不論政策制定者如何稱呼,向市場注入流動性的經濟後果都一樣。
對於交易者和投資者而言,這場辯論意味著對貨幣估值和購買力保值的持續不確定性——這些因素一直推動人們轉向其他價值儲存手段。