#DecemberMarketOutlook

ℹ️中國人民銀行 (央行) 在其黨委會議上確認了以下方針：

1. 適度寬鬆的貨幣政策：準備利用降低存款準備金率和利率來維持流動性、刺激經濟增長並管理通貨膨脹。
2. 人民幣國際化：積極推動跨境支付系統的建設，以及在提升金融開放程度的框架下，持續推進數字人民幣 (e-CNY) 的發展。

ℹ️對加密市場的影響分析：

1. 直接影響：營造宏觀經濟背景

· 全球流動性增加：人民銀行的寬鬆政策為世界最大經濟體之一注入流動性。如歷史經驗所示，部分資金可能通過(各種渠道)尋找全球市場的更高收益，包括加密資產作為風險資產類別。這對市場市值的提升具有間接積極作用。
· 通脹預期：明確目標是「合理提升物價」——傳達出適度通脹是可以接受的訊號。從長遠看，這增強了加密資產(尤其是比特幣)作為抗通脹和貨幣貶值的工具的論述，儘管二者的相關性較為複雜。

2. 主要焦點：數字人民幣 (e-CNY) 和國際化

· 競爭還是適應？e-CNY 的持續發展並非直接支持去中心化加密貨幣，而是強化主權數字資產 (CBDC)。它包括：
· 與穩定幣和支付類加密貨幣在數字支付領域的競爭。
· 技術適應推動：大規模推廣 e-CNY 將促進民眾和企業對數字錢包及類區塊鏈技術的認識，潛在降低接受其他數字資產的門檻。
· 控制工具：CBDC 為國家提供前所未有的資金流控制手段，與去中心化加密貨幣的理念形成對比。
· 人民幣國際化：建立多渠道跨境支付系統，挑戰美元及像 SWIFT 這樣的系統的主導地位。如成功，可能改變全球貨幣架構並創造新的數字資產通道，但首要是用於國家數字貨幣。

3. 監管背景：「保障國家金融安全」

· 所有措施都在控制與安全的框架下推行。中國人民銀行將嚴格區分自身數字人民幣的發展與「投機性」去中心化加密貨幣。
· 這意味著，在中國境內，對加密貨幣交易和挖礦的嚴格禁令(除了NFT和在允許區域的區塊鏈服務) 可能仍將持續。中國將推動數字貨幣，同時限制競爭對手。

ℹ️總結：

1. 宏觀層面正面：主要央行（包括美聯儲、歐洲央行以及目前的人民銀行）長期來看，增加的流動性和通脹導向政策為有限供應的硬資產如比特幣創造了有利環境。
2. e-CNY 的發展對加密市場來說是一把雙刃劍：
· 短期：加強國家數字競爭者，維持嚴格監管。
· 長期：使數字資產作為一類資產合法化，技術普及，並可能構建傳統金融 (在人民幣) 與去中心化世界之間的新型基礎設施橋樑。
3. 主要信號：世界正朝數字化金錢方向發展。中國偏向集中控制的國家模型，而加密市場則提供一個去中心化的替代方案。人民銀行的政策確認了這一趨勢，但也加劇了兩種範式的競爭。

這對投資者意味着什麼？
不要期待中國市場的快速開放。應關注 e-CNY 作為數字化速度的指標和潛在的「閘道」，同時重點關注全球流動性，根據人民銀行的聲明，流動性將持續高企。這是長期牛市趨勢的基礎。