Pyth Network 將協議收入轉化為 PYTH 代幣儲備

資料來源：Coindoo 原文標題：Pyth Network 將協議收入轉化為 PYTH 代幣儲備 原文連結：

Pyth Network 正在改變其自身代幣的處理方式，將其從被動治理資產轉變為更接近資產負債表工具的東西。

該預言機網絡不再允許所有協議收入完全流出，而是計劃將固定比例的收入回流到 PYTH 代幣本身。此舉反映了加密貨幣界對於價值應在去中心化系統中循環方式的更廣泛思考——以及當協議產生現金時，最終誰能受益。

主要重點

• Pyth 計劃將部分收入用於購買並持有 PYTH 代幣作為儲備。
• 此舉將協議使用與代幣需求更直接地聯繫起來。
• 執行與透明度將決定該策略是否能重建信心。

此次轉變的核心是一個在 DAO 層面獲得批准的新儲備模型。根據計劃，約三分之一的 Pyth 持續收入將用於直接從公開市場購買 PYTH 代幣。這些代幣將作為儲備持有，而非分發或銷毀，實質上將協議使用轉化為持續的買方壓力。

這個策略展現了將代幣價值與實體經濟活動掛鈎的意願。隨著越來越多的用戶依賴 Pyth 的價格資訊和數據服務，協議的收入也會增加——其自身持有代幣的能力亦然。

Pyth 將這一變革描述為更大願景的一部分，旨在全面改革全球市場數據的定價與傳遞方式，將代幣定位為該系統的長期支柱，而非短期激勵。

回應艱難的一年

時機令人難以忽視。PYTH 遭遇了長時間的下行，過去一年價值下跌超過五分之四。即使在高調驗證的時刻，如 Pyth 與 Chainlink 攜手發布美國經濟數據（隨後由特朗普政府宣布上鏈），這一跌幅仍未止步。

儘管如此，市場對該代幣的情緒未能顯著恢復。PYTH 仍在接近歷史低點的區域徘徊，過去一天略微下跌，目前約在 $0.06 水平。

在這樣的背景下，儲備計劃看起來不僅僅是一個行銷手段，更像是一種試圖將基本面與代幣經濟學重新調整的努力。

不是徹底革新，而是一個增長的趨勢

Pyth 並非唯一探索以收入支援的代幣模型的團隊。在 DeFi 領域，越來越多的協議開始質疑代幣是否應更像是股權代理，與現金流有可預測的聯繫。

今年早些時候，Aave 的 DAO 就曾討論一項提案，計劃將其年度收入的很大一部分用於回購 AAVE 代幣。儘管該計劃尚未最終確定，但這反映出一種更廣泛的思維轉變：如果代幣未能捕捉價值，可能難以維持長期需求。

同時，歷史也讓社群變得謹慎。過去一些回購類的倡議曾因治理不透明或內部人員利益不均而適得其反。例如 Mango Markets 的一個有爭議的提案，最終以公開指控內線交易和長期聲譽損害收場。

執行比機制更重要

對於 Pyth 而言，當前的挑戰是建立信任。一個基於規則、透明的儲備策略，或許能幫助重建信心，展示協議的成功能直接惠及代幣生態系統。然而，若溝通不良或治理不均，也有可能重新點燃懷疑。

與短期激勵或發行調整不同，這種方式承諾協議將持續進行資本配置。一旦啟動，將成為評價整個網路的一部分。

市場最終是否會獎勵這一轉變，將取決於兩個變數：Pyth 增加對其數據需求的能力，以及 DAO 在策略執行上的紀律。

可以肯定的是，PYTH 不再被視為事後補充。透過將收入與代幣累積掛鈎，Pyth 正在押注：可持續的需求勝過炒作——成熟的代幣經濟學正逐漸成為必要條件，而非選擇。