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所以聯邦儲備局在邁向2026年時,似乎變得更為寬鬆,但這裡有個問題:我們正處於多年來最狹窄的市場反彈之一。這種緊張局勢其實值得深入分析。
當貨幣供應變得更為寬鬆,利率預期轉為溫和時,你通常會預期跨行業和資產類別的全面反彈。但我們沒有看到這樣的情況。相反,表現集中在少數幾個股票和敘事上。這就是近幾個月來的故事。
這對2026年意味著什麼?BCA Research剛列出了10個值得考慮的關鍵觀點:
首先,這種狹窄本身是不可持續的。歷史上,這些集中的反彈往往要么擴大,要么逆轉。第二,一個真正鴿派的聯準會可能終於為被忽視的行業和小型股提供上漲空間。第三,如果傳統利率長期保持較低,加密貨幣和替代資產可能會迎來買盤。
接著是通膨的變數。如果聯準會長期保持過於友善的政策,我們可能會看到物價壓力重新出現。那將顛覆整個敘事。風險資產的估值將受到壓力。防禦性佈局可能變得合理。
再加上地緣政治緊張、潛在的貿易政策轉變,你將面臨一個複雜的宏觀背景。一些策略師將2026年視為一個布局的年份——估值便宜、政策偏鴿,但季度和行業之間的結果會有真正的差異。
底線:更友善的聯準會 + 最狹窄的反彈 = 進取型交易者的有趣布局。但不要期待一切都一帆風順。