Gemini：「我們將看到TradFi與DeFi之間日益趨同」

《Cryptonomist》採訪了 Gemini 企業部門主管 Patrick Liou，分享他對歐洲加密貨幣市場以及 Gemini 最近產品更新的看法。

你們已宣布計劃為歐洲人打造一個金融“超級應用”。哪些核心功能或服務將使 Gemini 與現有的新興銀行和加密平台區分開來？

我們希望讓人們能夠無縫且充滿信心地參與加密貨幣世界，並通過創新的一體化加密貨幣超級應用解鎖他們財務的潛力。我們為歐洲的普通用戶、高級交易者和機構客戶提供一系列易於使用的工具。

我們是少數在單一直觀且安全的平台上提供多樣產品的歐洲加密平台之一，包括我們的現貨交易所（涵蓋 90 多種代幣）、質押、代幣化股票以及永久合約。

自成立以來，我們一直致力於達到最高的安全、監管和合規標準，使我們成為最值得信賴的品牌和進入加密貨幣的門戶之一。在歐洲，Gemini 已在愛爾蘭獲得 EMI 許可證，以及來自 MFSA 的 MiCA 和 MiFID II 許可證，彰顯我們對在該地區受監管增長的承諾。

在歐盟推出衍生品和質押產品是重要的一步。你們從機構客戶那裡看到哪些對這些產品類別的需求趨勢？

將衍生品和質押加入 Gemini 平台是我們歐洲擴展計劃中的重要里程碑。這些產品為機構提供了在 Gemini 平台內增長資金的額外方式，但也滿足了不同的風險偏好。

對於閒置資產，質押提供了一種方式，使他們可以在 SOL 和 ETH 上獲得最高 8%的利息，且沒有最低或最高金額限制。

另一方面，機構對替代且風險管理完善的金融工具的需求日益增加，衍生品則允許他們執行複雜策略，獲得多頭或空頭的加密貨幣敞口。有了 Gemini 永久合約，他們可以使用最高 100 倍槓桿交易永久合約，嘗試獲得比純現貨交易更高的回報。

過去一年中，機構對加密貨幣的興趣有何演變？哪些行業或機構類型推動了這種新興的興趣？

更積極的監管環境以及美國政府建立戰略比特幣儲備，提升了投資者的情緒。因此，機構越來越多地適應日益增長的客戶對加密貨幣敞口的需求。

我們看到越來越多的機構將加密貨幣配置到資產負債表中，並利用 Gemini 的直接托管解決方案，作為對抗通貨膨脹的對沖工具，以及抓住長期增長的機會。

他們也開始使用資本效率較高的工具，如 Gemini 永久合約，以執行複雜策略，同時享受強大且符合機構水準的風險管理。

由於美國與歐洲之間的監管差異，Gemini 如何調整其在這兩個主要市場的企業服務？

無論不同司法管轄區的監管框架如何，Gemini 一直遵循“請求許可，不是尋求原諒”的原則，並滿足建構信任所需的監管要求。今年早些時候取得的 MiFID II 許可證就是一個很好的例子，這讓我們能在整個歐盟提供受監管的衍生品。

為了滿足在歐洲不斷增長的機構需求，我們一直在擴展本地的企業團隊。最近，我們在歐洲聘請了新任企業銷售主管 Danny Sheen，他在加強與客戶的關係方面做得非常出色。贊助 BTC 阿姆斯特丹和巴黎區塊鏈周等重要活動，也是我們與新機構客戶建立聯繫的重要方式。

最後，我們也在根據他們的反饋調整平台，推出新產品，並提供具有競爭力的價格。在未來幾個月，我們將升級 ActiveTrader —— 為高級交易者和機構打造的高性能界面，以改善交易執行和查看訂單簿的體驗。

Gemini 是第一個推出代幣化股票的加密平台——這一舉措的願景是什麼？你如何看待混合的 TradFi–DeFi 資產在未來幾年的發展？

代幣化股票最初由我們的創始人 Cameron 和 Tyler 提倡，他們看到代幣化股票可以擴大市場准入。我們在不到 3 週內將代幣化股票從構想推向市場，成為首個將此技術推向市場的加密平台！

代幣化股票將加密原生基礎設施與傳統金融相連結，並打破過去存在較大障礙的金融機會。用戶可以直接從他們的 Gemini 賬戶上交易代表公開交易公司股份的鏈上合成資產，例如 MicroStrategy。

無需經紀賬戶，用戶還可以存取分割股份，並在標準市場時間之外進行交易。我們認為這是加密核心原則——開放性、可及性和效率——的自然延伸。

未來，我相信 TradFi 與 DeFi 之間的融合會越來越緊密。從公司將比特幣列入其庫藏到使用穩定幣和鏈上結算的交易，混合金融系統將帶來更高的效率、更大的透明度，並實現全天候市場准入。

你預見在歐洲推進更深層次的結構性金融產品時，最大的監管或運營挑戰是什麼？

加密行業發展迅速，監管法規也必須跟上步伐。很高興看到全球首個全面的監管框架 MiCA 已在歐盟推行。但它並不完美，我相信未來會進行調整，以更好地符合需求並吸收反饋；我們或許會看到 MiCA 2.0，就像 MiFID II 一樣。

在運營方面，我們看到本地運營模式在新法規下逐步演變。這包括建立本地合規和運營團隊，以支持 MiCA 的托管和交易要求，以及任命本地合規領導，符合歐洲的 AML 標準。

你的 2025 年加密狀況報告指出，歐洲是增長最快的地區之一。有哪些關鍵見解或用戶行為最令你印象深刻？

很高興看到歐洲在加密所有權方面領先。英國今年的採用率從 18% 增加到 24%，法國也不遑多讓。積極的監管變化當然起到了一定作用。

結果顯示，對高級加密投資選項的需求日益增加，凸顯了 Gemini 永久合約的必要性。例如，英國的加密持有者對加密永久合約的興趣在所有調查市場中最為強烈，近一半的人表示有興趣投資這些產品。

同時，值得注意的是，親加密的特朗普政府在美國以外產生了巨大影響，近 5 分之一的歐洲非持有者表示，隨著時間推移，加密貨幣的價值將會增長。

展望 2026 年，你認為哪些產品或市場板塊將推動歐洲下一波加密採用潮？

歐洲的加密市場正在蓬勃發展，我相信這種勢頭在明年只會持續。一個我非常期待的領域是預測市場，讓你可以構建任何事件的市場，無論是政治還是體育。我們的美國子公司剛獲得 CFTC 的指定合約市場（DCM）許可，這將允許我們開始向美國客戶提供預測市場。

我們也希望未來能在歐洲提供預測市場。我們目前正在監測監管環境，以確保我們能依法合規地提供這些服務，我們相信這將是我們產品系列的一個重要補充。