年終大豆拋售：豆類合約暴跌，市場進入假期休市

大豆市場在新年前夕出現明顯疲軟，交易商平倉避險。期貨合約在最後交易日下跌13至16美分，整體市場呈現全面下跌，涵蓋所有主要產品。1月合約收在$10.30 1/2，下跌15 3/4美分，而近期現貨大豆則下跌15 1/4美分，收於$9.64 3/4。3月、5月及後續合約月份亦跟隨下跌，分別下跌13 1/2至14 3/4美分。

蛋白質複合體亦受到壓力，大豆粕期貨下跌$1.50至$2.90每噸。豆油期貨下跌77至88點，反映整體偏空氛圍。在交割方面，第一通知日當天，針對1月大豆發出了1,062份通知，而豆油則有7筆交割。值得注意的是，大豆粕未出現任何1月交割，顯示交易商可能在假期前後調整實物頭寸。

USDA出口數據不及預期

截至12月18日當週，大豆的每週出口銷售僅達1.056百萬公噸，遠低於市場預估的1.4至2.4百萬公噸。儘管較去年同期增加7.9%，但較前一週下降55.94%，可能反映假期交易模式及營運活動減少的常見現象。

更值得注意的是，截止12月中旬，對中國(（不含未知目的地）累計銷售達6.5百萬公噸。這一數字與過去貿易戰期間相比形成鮮明對比——在2018/19行銷年度，同一日期對中國的每週銷售僅累計到3.5百萬公噸。中國採購的加速顯示雙邊貿易動態可能在新的一年出現轉變。

大豆粕出口銷售為299,131公噸，位於200,000至500,000公噸指引範圍的下限。而豆油銷售則達49,197公噸，超出最初預估的0至24,000公噸，並在2026/27年度淨減少23,500公噸。

管理資金減少多頭曝險

交易者持倉數據顯示，管理資金持有淨多頭合約為110,403張，較上週減少37,375張。此一減少反映出在假期流動性擔憂與基本面變化下，槓桿基金展現出更謹慎的態度。由於政府關閉及假期安排，CFTC的報告延遲，導致最新持倉數據未能及時公布。

大豆市場將於星期四因新年假期休市，交易將於星期五上午8:30 CST恢復。這段休市時間讓市場參與者有機會重新評估頭寸，迎接新的一年，可能帶來貿易談判與全球供應動態的新變化。