必須繳稅嗎？如果你從未賣出ETF持有的資產？一位黃金投資者的指南

許多投資者持有他們的黃金ETF股份多年，認為直到真正賣出之前都不會欠稅。但這裡有個讓大多數人措手不及的事實：答案是「視情況而定」——而且ETF的稅務負擔與大多數投資者的假設有很大不同。 在建立黃金ETP頭寸之前，了解這些規則至關重要，尤其是在貴金屬價格仍然高企的情況下。

關於ETF課稅的常見誤解

普遍的假設很簡單：沒賣出就不欠稅。這個邏輯對股票來說沒問題，但黃金ETF和其他商品相關的交易所交易產品則遵循不同的規則。 美國國稅局（IRS）並不總是等到你賣出才課稅你的獲利。事實上，你的黃金投資結構基本上決定了你是否每年都要繳稅——不管你是否已經賣出一股。

當你最終賣出時，你通常會提交1099表格來報告資本利得或損失。然而，稅率取決於你的持有期間和所得階級。長期持有（超過一年）在2026年對大多數投資者來說享有0%、15%或20%的優惠稅率，而短期利得則面臨10%至37%的普通所得稅率。

期貨型黃金ETF如何產生年度稅單

追蹤黃金期貨合約的交易所交易基金提供了便捷的價格波動敞口，無需存放實體金條。但問題是：這些基金是以合夥企業的形式結構，而非信託。 這種合夥結構會觸發每年的強制課稅。

與等待賣出不同，期貨型ETF要求你使用K-1表格每年報告利得。IRS規定一個固定的計算方式：60%的利得視為長期，40%視為短期——不管你實際持有了多久。這種混合方式意味著，即使基金價值沒有變動，你也可能每年都要繳稅。

期貨型黃金ETF的例子包括：

• ProShares Ultra Gold (UGL)
• iShares Gold Strategy ETF (IAUF)
• DB Gold Double Long Exchange Traded Notes (GLDX)

由於每年都會收到K-1表格，你每年都要報稅，並非只有在賣出時。

實體黃金ETF與隱藏的28%稅率

實體支持的黃金ETF提供直接接觸存放在金庫中的貴金屬，IRS對它們有特殊分類：它們被歸類為收藏品（collectibles）。 這個分類帶來重大稅務後果。

如果你的黃金ETF是以授予信託（grantor trust）結構，長期資本利得的最高稅率為28%，而非標準的20%。對於高收入者來說，這多出8個百分點，對於大額持倉來說差異很大。

Brigham Young University的會計與稅務教授Troy Lewis向CNBC解釋說：「你可能會想，『我只是買了一隻股票。』但IRS的立場是，因為它們由金條支持，實際上是收藏品。」

常見的實體支持黃金ETF包括：

• SPDR Gold Trust (GLD)
• iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM)
• abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)
• GraniteShares Gold Trust (BAR)

關鍵的區別在於：期貨型黃金ETF作為合夥企業課稅，避免了28%的收藏品稅率，最高稅率為20%，因為它們在稅法下的處理方式不同。

ETN提供不同的稅務途徑

追蹤黃金的交易所交易票據（ETN）則採用另一種結構。與需要K-1表格的期貨型ETF不同，ETN使用標準的1099報告，適用傳統的短期和長期資本利得稅率。不存在每年K-1的複雜性。

黃金ETN的例子包括：

• DB Gold Short Exchange Traded Notes (DGZ)
• DB Gold Double Short Exchange Traded Notes (DZZ)

這種較簡單的結構吸引尋求直接稅務申報、無合夥複雜性的投資者。

主要結論：管理你的黃金ETF稅務策略

在投入資金到黃金ETF之前，必須了解這個基本事實：你在未賣出ETF投資時會繳稅嗎？ 會——可能會。期貨型基金通過K-1報告產生年度稅務義務，而實體黃金ETF則施加較高的收藏品稅率。ETN則享有傳統的稅務待遇。

黃金ETF的稅務複雜性使得專業指導變得至關重要。稅務專家可以評估你的具體情況，比較不同基金結構，並制定符合你整體投資組合和稅階的策略。選擇合適的投資工具與選錯工具之間的差異，可能輕鬆抵得上一個諮詢費用。

在做出投資決策前，請諮詢合格的稅務顧問，了解最新的稅率、申報要求以及你的持有狀況的具體指導。