Figma：為何華爾街在2026年仍持續低估這家軟體巨頭，並忽視其未來的巨大潛力？本文將深入探討這個問題，分析其背後的原因以及這家公司為何可能在未來幾年內改變行業格局。
Figma是一個基於雲端的設計工具，讓團隊可以實時協作，極大地提高了設計流程的效率。儘管如此，許多投資者仍然低估了它的價值，認為它只是市場上的一個新秀。事實上，Figma的創新能力和用戶基礎正在迅速擴展，預計未來幾年將成為行業的領導者。
### 為什麼Wall Street低估了Figma？
- 傳統投資觀點過於保守，未能充分理解雲端協作工具的潛力
- 競爭對手如Adobe和Sketch仍佔據市場主導，但Figma的用戶粘性和擴展速度正在超越他們
- 投資者對新興技術的接受度較低，缺乏對未來趨勢的前瞻性判斷
### Figma的未來展望
- 隨著遠端工作和數字化轉型的推進，Figma的需求將持續增長
- 公司持續推出新功能，提升用戶體驗，擴大市場份額
- 可能進入更多行業，如教育、工程和產品管理，進一步擴大影響力
總結來說，Figma正處於一個關鍵的成長階段，投資者若能擺脫傳統偏見，將有機會見證這家軟體巨頭在2026年及未來的巨大成功。

企業軟體行業已經迅速失去投資者的青睞。市場參與者對人工智慧可能使既有軟體解決方案過時感到焦慮。然而，這種悲觀情緒可能導致許多人低估了那些積極適應AI時代的優質軟體公司。Figma正是這種市場誤解的典範。

自2025年夏季公開上市以來，Figma的股價經歷了一段令人心碎的旅程。在最初的熱情高漲之後，該公司股價已從高點下跌超過75%。對早期投資者來說，這段經歷令人沮喪。然而，這次劇烈的重新定價無意中在華爾街創造了一個重大盲點——投資者可能會因此後悔忽視它。

市場情緒與市場現實

目前軟體行業正面臨某種程度的信譽危機。投資者幾乎對每一個軟體股都持悲觀態度，普遍認為人工智慧將使傳統軟體應用變得多餘。歷史將是最終的裁判，但有一個關鍵見解值得考慮：科技情緒通常比實際的市場顛覆提前許多年。我們在1990年代末的網路泡沫時期也見證過類似的循環，當時的悲觀情緒遠遠早於事實。

深度整合的既有軟體產品不太可能在一夜之間或短期內消失。這種根深蒂固的地位比許多投資者目前認為的更能保護這些企業。

Figma的運營實力反駁市場擔憂

市場似乎低估了Figma的基本業務動能。該公司的財務數據展現出令人信服的圖景：

• 營收已達到約10億美元（Trailing-12-Month）
• 分析師預測今年將接近13億美元，之後在下一個期間超過15億美元
• 公司保持著卓越的131%淨營收留存率——這一指標顯示現有客戶隨著深入使用Figma，持續擴大支出
• 業務已實現盈利，能將超過25%的銷售轉化為自由現金流

這些指標共同表明，Figma正以全速運行，而非面臨過時的威脅。

估值機會

股價的長期下跌意外地改善了投資機會。Figma目前的市銷率約為14倍，對於一個預計未來兩年營收將擴張50%的企業來說，這是一個具有吸引力的入場點。

考慮數學上的意義：即使市場保持目前的估值倍數，且Figma僅按照華爾街既定的增長預期執行，股東的回報很可能超越大盤。這種下行保護在任何重新評價之前就已存在。

如果目前籠罩在軟體股的AI驅動悲觀情緒最終消散——這是不可避免的——那麼通往更高估值的道路將變得清晰。這種情景可能為有耐心的投資者帶來額外的巨大上行空間。

AI整合的優勢

矛盾的是，Figma展現了一家完全擁抱人工智慧的現代軟體公司，而非受到威脅的公司。該平台讓用戶能夠創建數位網站、產品和界面，同時與同事進行實時協作。公司已系統性地整合了AI功能，並與OpenAI的ChatGPT等第三方應用無縫合作。

Figma並非被AI取代，而是將自己定位為一個平台，讓AI工具提升創意工作流程。這一整合策略與市場普遍認為的軟體顛覆論相矛盾。

低估Figma的理由

過去幾個月對股東來說確實充滿痛苦。是的，人工智慧的擔憂已經阻礙了機構投資者對軟體股的投資熱情。然而，低估Figma直到2026年的理由似乎越來越難以辯護。

公司加速的營收增長、擴大的盈利能力以及合理估值的股價，共同表明市場情緒已經過度悲觀。最終——就像過去的科技轉型一樣——現實將追趕市場預期。當這一轉變發生時，那些低估Figma前景的投資者可能會付出代價。

強勁的運營執行力與具有吸引力的估值相結合，形成了一個令人信服的風險-回報場景。對於願意超越當前市場焦慮的投資者來說，Figma正是那種被忽視的機會，隨著時間推移能帶來超額回報。