保證金負債創新高：市場過熱風險升高

根據 Real Investment Advice 的分析，美國實際可支配個人收入中，保證金負債比例首次超過 6.0%。

這比2000年科技泡沫高峰時期高出兩倍多。

主要數據：
— 名義保證金負債達到創紀錄的 1.2 兆美元
— 指標已連續上升8個月

歷史上，類似的債務負擔激增常以以下情況告終：
— 深度調整
— 指數大幅下跌
— 被迫減少槓桿頭寸

保證金負債的增加加劇了市場對負面觸發因素的脆弱性，因為任何價格下跌都可能引發連鎖清算。