貴金屬市場劇烈波動，多家銀行集體出手收緊風控

【來源：環球網】

【環球網財經綜合報導】近期，國際貴金屬市場價格劇烈波動，避險情緒與投機風險並存。為應對市場風險，工商銀行、農業銀行、建設銀行等多家國有大行接連發布公告，宣布調整貴金屬延期合約交易保證金比例。這也是繼前期部分銀行上調保證金後，行業內的又一次集體風控動作。

多家大行密集出手：保證金比例調至100%

日前，建設銀行發布公告稱，為順應市場變化，保護投資者權益，該行自2月27日收盤清算時起，對Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）等多個延期合約的交易保證金比例進行調整，比例由原來的80%上調至100%。

工商銀行也發布公告表示，鑑於近期貴金屬市場風險顯著增加，自2月27日收盤清算時起，將代理個人客戶Au（T+D）、mAu（T+D）及Ag（T+D）等合約的標準交易保證金比例由80%調整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調整。

農業銀行則行動更早，該行自2月26日收盤清算時起，已將Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合約的保證金比例從80%調整為100%。

值得注意的是，這並非銀行年內首次調整。以農業銀行為例，其在2月4日便已發布公告，將上述合約保證金比例從60%調整為80%。短短一個月內，保證金比例經歷“連跳”，從60%一路攀升至100%，足見銀行風控之急切。

槓桿交易風險高，銀行意在“去槓桿”

貴金屬延期交易是上海黃金交易所的掛牌交易合約，其核心特點在於採用保證金交易方式，具有槓桿效應。某國有行內部人士表示，這種模式雖能減少資金佔用，提高投資效率，但風險極大。“由於延期交收業務採取保證金槓桿交易模式，可能導致客戶本金快速損失。投資者除了需要紮實的基礎知識，更需要極強的風險承受能力。”

此次調整後，保證金比例達到100%，意味著該業務實際上已進入“全額交易”狀態，槓桿效應被完全消除。

巨豐投顧高級投資顧問于曉明指出，銀行貴金屬延期交易本就屬於高風險投資業務。此次多家銀行將保證金比例上調至100%，意味著槓桿效應被壓縮，短線投機空間大幅收窄。在當前市場高波動背景下，這一調整通過抬高交易資金門檻強化了風控，能有效避免因保證金不足引發的強平風險，長遠來看有助於擠出投機泡沫，引導貴金屬交易市場回歸理性。

針對多家銀行集體上調貴金屬延期合約保證金比例的舉措，分析人士認為，此次多家銀行集體上調貴金屬延期合約保證金比例，具有“微觀風控”與“宏觀引導”的雙重意義。一方面，在國際金價震盪加劇的背景下，銀行通過“去槓桿”為投資者增加“安全墊”，有效防範因極端波動導致的爆倉風險；另一方面，此舉與上金所政策形成“雙軌調控”，旨在打擊高槓桿投機行為，引導市場回歸資產配置本源。此次調整未波及實物金與積存金等低風險業務，顯示出監管層意在抑制過度投機而非限制正常消費，投資者應及時轉變邏輯，從博弈價差轉向長期價值投資。（文馨）