我找到的最好的加密周期框架之一來自行為經濟學家。

Barberis 等人 (2018)：當一項資產火熱時，人們會認為它具有結構性。他們買入。價格證實。更多人加入購買。循環自我推動——直到沒有新進的追隨者為止。
然後它反轉。同樣的群體，同樣的邏輯，方向相反。
比特幣 $100k → $74k 在三個月內。上漲者一夜之間變成了下跌者。
但理論也指出：崩盤也會過度反應。因為外推預期是雙向的。
問題不在於比特幣是否會反彈，而在於你現在是否在正確地進行外推。