穩定幣市場中的垂直增長：$307 十億的新里程碑

穩定幣市場近期正經歷一個顯著的復甦。在今年初的下跌之後，過去幾週出現了垂直的資金流入。到二月中旬，穩定幣經濟體規模已達到3079.73億美元，顯示出一個重要的多數趨勢。

這次市場的回升略低於幾個月前的峰值3118.37億美元，但方向才是關鍵。在一月下半月，穩定幣的市值曾下降超過100億美元。然而，過去兩週的情況有了顯著改善。

每週資金流入重塑市場規模

二月第二週錄得65.12億美元的增長。這個數字之所以重要，是因為它幾乎佔據了過去兩週總增長72.51億美元的90%。換句話說，大部分資金流在過去七天內集中進入，顯示市場正呈現垂直上升的趨勢。

這2.16%的每週增長率對穩定幣領域來說相當驚人。根據DeFi Llama的數據，這一擴張來自多個層面——不僅來自現有參與者，也來自新進入者。

頂級穩定幣的表現變化

泰達幣（USDT）仍居市場首位，控制約59.66%的市值。二月第二週，其增長微乎其微——僅0.14%，增加了2.5198億美元。這表明USDT正作為一個穩定的基礎，並非積極擴張。

Circle的USDC目前運行在約789億美元（根據2026年3月的最新數據）。二月增長1.39%，即資本累積約10.12億美元。這種穩定的增長使USDC成為一個可靠的選擇。

Dai則呈現另一面，下降4.53%，至43.87億美元。在最新數據中，Dai維持在43.2億美元左右，但顯示去中心化穩定幣正面臨挑戰。

新發行者的垂直增長

最令人關注的是新穩定幣發行者的垂直資金流。

PayPal的PYUSD是其中表現最突出的之一，週增5.07%，達到40.22億美元。根據2026年9月的數據，接近41億美元，顯示持續的採用。這得益於傳統金融機構的支持。

**Sky Dollar（USDS）**增長3.72%，市值達到66.22億美元，展現明顯的垂直資金流動。

BlackRock的BUIDL則表現最為驚人，週增23.07%。這代表在多週的撤資後，強勢回歸。這種垂直增長顯示傳統金融平台對代幣化美元服務的新興興趣。

World Liberty Financial的USD1以53.02億美元緩慢增長1.63%，但最新數據顯示已降至21.5億美元，反映市場活動的波動。

收縮與控制

並非所有新進者都能成功。

Ethena的USDe下降2.25%，至63.12億美元。最新數據約為59.1億美元，顯示這一收縮可能仍在持續。

Falcon Finance的USDf微降0.67%，保持在16.37億美元，顯示有限的收縮。

Ripple的RLUSD上週增長1.85%，達到15.22億美元，這是謹慎的擴展，位於頂級群體的較低端。

市場結構的變化

這些數據反映出深層次的變化。穩定幣市場並非一個完全穩定的體系——它是流動的，且結構性地在變化。

泰達和Circle仍控制著大部分供應，但小型玩家也在逐步佔據位置。像BlackRock這樣的機構進入，以及PayPal等傳統金融巨頭的加入，正在重新定義市場。

市場展望

隨著市場逐步重回過去的高點，穩定幣經濟正逐漸獲得動能。資金的垂直流入不僅增加了規模，也提升了市場的多樣性。新進者與現有參與者之間的活動，可能預示著長期的增長。

未來幾週，值得關注的是這一增長是否能持續，或只是市場自然波動的一部分。目前很明顯的一點是：穩定幣市場正以一些幾個月前難以想像的方式進行自我演變。