加密貨幣和人工智能：兩個投資邏輯完全不同的市場

在當代科技投資的格局中，出現了一個有趣的觀點，關於加密貨幣與人工智慧的角色。一些高階投資經理越來越認為這兩個領域的運作基礎完全不同，儘管普遍的說法是它們未來可能會融合。核心問題不在於加密貨幣是否值得在科技範疇中關注，而是它是否真正屬於與人工智慧相同的策略類別。

Proem Asset Management的創始人兼投資委員會主席Imran Khan代表了這種明確區隔資產類別的觀點。他的公司管理著4.5億美元的資產，並在資金配置這兩個領域時採用截然不同的方法。Khan認為，加密貨幣是一個與人工智慧相關的成長機會完全不同的生物，這一區分對於他如何構建投資組合具有深遠的影響。

為何加密貨幣不屬於Proem的AI策略

Khan的論點基於一個簡單但有力的原則：人工智慧與加密貨幣的投資動機本質上不同。投資AI的目標是捕捉由自動化和高級數據處理帶來的生產力提升與經濟成長。而加密貨幣則在一個完全自主的市場邏輯下運作。

這個區別在Proem Asset Management的結構中清楚展現。儘管公司持有與加密貨幣相關的資產——包括在Coinbase、Robinhood的持倉、比特幣礦工Iren，以及透過iShares Bitcoin Trust的比特幣直接曝險——Khan堅稱這些並不代表其人工智慧策略的一部分。他更傾向於將這些投資視為科技產業的更廣泛範疇，屬於與生產力和經濟成長的核心投資分開的戰術性配置。

Khan的職業背景為這一觀點提供了可信度。在創立Proem之前，他曾擔任Snap的首席策略官，帶領公司成功上市。此前，他在瑞士信貸負責全球互聯網投資銀行，參與了阿里巴巴創紀錄的首次公開募股等重要交易。這段經歷讓他得以觀察到真正的科技革命是如何在金融市場中展現的。

AI與加密貨幣的融合：另一種視角

然而，Khan並不代表普遍共識。一些投資者認為，人工智慧與加密貨幣的交集具有策略意義，因為兩者都建立在去中心化計算網絡和分散式數據基礎設施之上。這個論點令人著迷：區塊鏈或許能提供支付通道和協調系統，用於在互聯網上運作的AI服務，而不需要中央所有者。

這種融合並非純粹理論。比特幣礦工已經開始轉向擴展AI，重新設計數據中心和能源基礎設施，以支援人工智慧的計算。同時，新興的創業公司也在嘗試將AI開發與加密貨幣網絡相結合，近期的研究甚至指出，基於區塊鏈的系統或能幫助追蹤AI模型如何使用數據、驗證結果，或管理自主軟體代理的數位身份。

甚至還有一個微妙的宏觀經濟論點：如果AI大幅削減就業和薪資，削弱消費者需求，可能迫使政策制定者向市場注入流動性以穩定經濟。在這種情況下，比特幣可能會從擴張的貨幣政策中受益。

從AI市場到對就業的擔憂

目前的人工智慧市場氛圍較為複雜。Nvidia作為訓練AI模型的主要晶片供應商，以及專為AI和網路設計的晶片製造商Broadcom，年初以來都下跌約5%。這反映出對於在AI領域大量投資所帶來回報速度的疑慮日益增加。

同時，對於AI可能導致失業的擔憂也在升溫。有分析師描繪了到2028年的假設情景：快速採用AI可能在專業服務行業引發廣泛失業，並大幅降低消費者支出。

然而，Khan持有歷史性的觀點。他指出，每一次重大的科技革命都伴隨著類似的恐懼：“如果你讀卡爾·馬克思，他200年前就對機器有過同樣的擔憂。現在我們正經歷一場可能與工業革命同樣偉大的AI革命，人們也在說同樣的話。”他認為，歷史上新技術多是重塑勞動市場，而非徹底消滅工作：“當新技術出現時，會創造出新的工作類型。”

與此同時，加密貨幣的生態系統持續朝著意想不到的方向發展。一家新成立的風險投資公司——5c© Capital，正準備啟動，目標是投資於建立在預測市場上的公司，並得到Polymarket和Kalshi的CEO支持。該基金計劃募集最多3500萬美元，資助約20家早期公司，重點在於基礎設施和服務，例如數據工具、流動性提供和合規系統。這一發展是加密貨幣在尋找新應用場景方面的又一篇章，無論其是否與人工智慧融合的主張多麼盛行。