全球錳礦生產的版圖，主要由少數幾個國家主導，成為頂尖生產國，進而影響國際市場的供應格局與價格走勢。近年來，錳礦產業的波動性已成為常態，受到天氣擾動、需求起伏以及主要消費國的經濟條件變化所驅動。了解哪些國家領導錳礦生產，對於尋求在這個日益重要的商品市場中進行布局的投資人與產業參與者而言至關重要。## 錳礦市場動態與不斷增長的電池需求錳礦產業近期經歷了顯著的動盪。2024 年初，價格在第二季度因澳洲主要採礦作業受損而大幅飆升，原因是熱帶氣旋 Megan 對相關設施造成破壞，特別是南32（South32）所營運的 GEMCO 產區。不過，隨後替代供應鏈的增加，加上中國需求轉弱，令價格在年中回落。由於市場參與者重新評估供需平衡，近幾個季度的價格走勢已趨於穩定。展望未來，錳礦市場的走向將愈發取決於中國的經濟復甦與工業需求模式。雖然鋼鐵冶煉仍是錳礦的主要用途，消耗了全球供應的大部分，但金屬在儲能領域的角色正在提升。根據 Benchmark Mineral Intelligence 的預測，錳礦需求在 2020 至 2030 年間將擴大八倍，主要由電動車電池產量需求的急速成長所驅動。這種轉變凸顯錳礦在綠色能源轉型中的關鍵性。該金屬在各產業中扮演多重功能。錳能作為不可或缺的合金化元素來強化鋼材，並提升鋁基馬口鐵罐的製造，同時也可作為鋅-碳與鹼性電池中的去極化劑。在石油精煉中，它透過保護性塗層保護引擎零件。就未來需求成長而言，最重要的是：錳在先進的鋰離子化學體系中扮演關鍵角色——包括鋰鎳錳鈷（NMC）電池，以及新興的鋰-錳-鐵磷酸鹽（LMFP）配方——這些材料具備更高的能量密度與關鍵於電動車的溫度性能。## 南非的主導地位：全球舞台上的領先生產國作為全球最主要的錳礦生產國，南非在全球市場上具有超出規模的影響力。2024 年，該國生產 740 萬公噸，佔全球錳礦產量的 37%，並鞏固其在生產階梯中的最高位置。南非的策略性優勢不僅限於當前產量：該國擁有 5.6 億公噸的錳礦儲量——約為全球已被認定的錳礦資源的 70%——這使其長期主導地位更加穩固。南32（South32）是南非錳礦產業中的重要營運商之一，在該國位於富錳的卡拉哈里盆地（Kalahari Basin）的主要錳礦作業中，維持 44% 的間接持股；與合資夥伴 Anglo American 擁有 29.6% 的持股比例並列。這些作業涵蓋露天的 Mamatwan 礦山以及地下的 Wessels 設施。此外，Jupiter Mines 營運 Tshipi Borwa 礦山，該礦山為其 49.9% 持有的企業資產；該礦山被認為同時是南非最大的錳礦設施，也是全球五個最重要礦山之一。南非集中了領先生產國的營運據點，凸顯該國在國際錳礦供應鏈中不可替代的角色。## 加蓓（加蓬）與澳洲：塑造供應的次級領先生產國加蓬（Gabon）是全球第二大生產國，2024 年產量達到 460 萬公噸。該國位於非洲中西部海岸沿線，加蓬在 2024 年供應了美國 63% 的錳礦進口量，凸顯其作為西方市場領先生產國的重要性。Moanda 作業是加蓬的旗艦資產，由 Eramet 透過其子公司 COMILOG 營運。2024 年底，Eramet 曾因全球供應過剩而短暫停產 Moanda，顯示領先生產國的營運決策如何會層層延伸至國際市場。澳洲完成了前三大產國的“三巨頭”。2024 年澳洲錳礦產量為 280 萬公噸。南32 控制 GEMCO 的 60% 權益——該礦是主要的澳洲錳礦作業——其成本排名位於全球最低價位之列。Anglo American 持有剩餘的 40% 股權。2024 年 4 月的氣旋造成的損害使出口能力一度受限，全面復原預計要到 2025 年才會發生，說明了環境擾動如何使領先生產設施的供應在全球市場形成漣漪。南32 與 Anglo American 先前曾在塔斯馬尼亞（Tasmania）營運 TEMCO 合金冶煉廠，直到 2021 年將其出售給 GFG Alliance。## 非洲與亞洲生產商：全球錳礦供應中的新興力量在前三大之外，還有多元的國家以實質方式貢獻全球錳礦供應。加納（Ghana）位於西非錳礦資源豐富的地區，靠近塔科拉迪（Takoradi），2024 年生產了 82 萬公噸。Consolidated Minerals（Consmin）是寧夏天元錳業（Ningxia Tianyuan Manganese Industry）的子公司，也是全球按產量計算的四大錳礦生產商之一，控制了加納錳礦公司的 90% 股權，並營運 Nsuta 礦山。歷史上，加納的礦石曾供應至以中國為基地的電解金屬錳（electrolytic manganese metal）生產。印度則以 80 萬公噸的產出出現，年增僅溫和提高了 56,000 公噸。作為主要生產國與重要消費國，印度將其大部分錳礦導入國內鋼鐵生產。國有企業 MOIL 主導印度的產業，為該國最大的生產商，也是電解二氧化錳（electrolytic manganese dioxide）製造產能的唯一營運者。在 2023-24 財年，MOIL 創下電錳礦產量紀錄，達到 176 萬公噸。中國的生產版圖呈現更複雜的面貌。雖然中國在 2024 年生產了 77 萬公噸，但其產出相較於 2020 年的 134 萬公噸出現了顯著下降，反映出疫情干擾以及該國房地產板塊的持續疲弱。即使礦石產量下降，中國仍然是主導型消費國，會使用大量資源投入鋼鐵冶煉。美國地質調查局（U.S. Geological Survey）將中國的經濟性錳礦儲量編入在 28 萬公噸——為全球第二大。2017 年已在貴州省（Guizhou）鑑定的多個大型礦床，仍等待開發。Firebird Metals 正與中國合作夥伴攜手，建設高純度硫酸錳一水合物（manganese sulfate monohydrate）生產設施，目標鎖定 EV 電池應用。## 策略性投資與未來供應展望巴西的錳礦產業在 2024 年產出 59 萬公噸，於 Vale 在 2022 年將中西部（Center-West）資產出售給 J&F Investimentos 後，結構發生了重大變化；J&F Investimentos 的子公司 Lhg Mining 現在負責營運這些資產。Lhg 於 2023 年恢復在 Urucum 設施的地下生產，並宣布將投資 10 億美元用於合併的鐵與錳作業。Buritirama Mining 是 Grupo Buritipar 的子公司，亦代表巴西另一家主要的生產商，計劃在其位於帕拉州（Para）的礦山擴產投入 2 億美元。馬來西亞（Malaysia）則成為較新的錳礦樞紐，生產 41 萬公噸，並占美國鐵錳（ferromanganese）進口的 24%。OM Holdings 透過其馬來西亞子公司 OM Sarawak 營運一座鐵矽（ferrosilicon）與錳合金的冶煉廠複合體，該複合體在 2024 年生產了 317,995 公噸錳合金。象牙海岸（Côte d'Ivoire）以 36 萬公噸完成全球供應版圖，營運四座專用錳礦：Bondoukou、Guitry、Kaniasso 與 Lagnonkaha。該西非國家將大部分出口導向生產鋼材的中國，其次則流向印度與拉脫維亞（Latvia）。## 理解錳礦的關鍵角色錳礦屬於必需的工業金屬，在過渡元素中豐富度僅次於鐵。其原子序數為 25，反映出堅硬、脆性、銀白色的組成，這是現代製造所需的基礎。新興的電池產業代表錳礦最重要的成長前沿，鋰離子化學體系依賴錳礦陰極材料；隨著電動車普及加速，這些材料將會愈發普遍。尋求在綠色能源轉型長期曝險的投資人理解：來自電池應用的需求，極有可能在本十年內成為錳礦最主要的終端用途情境，並從根本上重塑領先生產國與下游消費者的判斷基礎。
全球錳業領導者：世界頂尖生產商及其市場地位
全球錳礦生產的版圖，主要由少數幾個國家主導，成為頂尖生產國，進而影響國際市場的供應格局與價格走勢。近年來，錳礦產業的波動性已成為常態，受到天氣擾動、需求起伏以及主要消費國的經濟條件變化所驅動。了解哪些國家領導錳礦生產，對於尋求在這個日益重要的商品市場中進行布局的投資人與產業參與者而言至關重要。
錳礦市場動態與不斷增長的電池需求
錳礦產業近期經歷了顯著的動盪。2024 年初，價格在第二季度因澳洲主要採礦作業受損而大幅飆升，原因是熱帶氣旋 Megan 對相關設施造成破壞，特別是南32（South32）所營運的 GEMCO 產區。不過，隨後替代供應鏈的增加，加上中國需求轉弱，令價格在年中回落。由於市場參與者重新評估供需平衡，近幾個季度的價格走勢已趨於穩定。
展望未來，錳礦市場的走向將愈發取決於中國的經濟復甦與工業需求模式。雖然鋼鐵冶煉仍是錳礦的主要用途，消耗了全球供應的大部分，但金屬在儲能領域的角色正在提升。根據 Benchmark Mineral Intelligence 的預測，錳礦需求在 2020 至 2030 年間將擴大八倍，主要由電動車電池產量需求的急速成長所驅動。這種轉變凸顯錳礦在綠色能源轉型中的關鍵性。
該金屬在各產業中扮演多重功能。錳能作為不可或缺的合金化元素來強化鋼材，並提升鋁基馬口鐵罐的製造，同時也可作為鋅-碳與鹼性電池中的去極化劑。在石油精煉中，它透過保護性塗層保護引擎零件。就未來需求成長而言，最重要的是：錳在先進的鋰離子化學體系中扮演關鍵角色——包括鋰鎳錳鈷（NMC）電池，以及新興的鋰-錳-鐵磷酸鹽（LMFP）配方——這些材料具備更高的能量密度與關鍵於電動車的溫度性能。
南非的主導地位：全球舞台上的領先生產國
作為全球最主要的錳礦生產國，南非在全球市場上具有超出規模的影響力。2024 年，該國生產 740 萬公噸，佔全球錳礦產量的 37%，並鞏固其在生產階梯中的最高位置。南非的策略性優勢不僅限於當前產量：該國擁有 5.6 億公噸的錳礦儲量——約為全球已被認定的錳礦資源的 70%——這使其長期主導地位更加穩固。
南32（South32）是南非錳礦產業中的重要營運商之一，在該國位於富錳的卡拉哈里盆地（Kalahari Basin）的主要錳礦作業中，維持 44% 的間接持股；與合資夥伴 Anglo American 擁有 29.6% 的持股比例並列。這些作業涵蓋露天的 Mamatwan 礦山以及地下的 Wessels 設施。此外，Jupiter Mines 營運 Tshipi Borwa 礦山，該礦山為其 49.9% 持有的企業資產；該礦山被認為同時是南非最大的錳礦設施，也是全球五個最重要礦山之一。南非集中了領先生產國的營運據點，凸顯該國在國際錳礦供應鏈中不可替代的角色。
加蓓（加蓬）與澳洲：塑造供應的次級領先生產國
加蓬（Gabon）是全球第二大生產國，2024 年產量達到 460 萬公噸。該國位於非洲中西部海岸沿線，加蓬在 2024 年供應了美國 63% 的錳礦進口量，凸顯其作為西方市場領先生產國的重要性。Moanda 作業是加蓬的旗艦資產，由 Eramet 透過其子公司 COMILOG 營運。2024 年底，Eramet 曾因全球供應過剩而短暫停產 Moanda，顯示領先生產國的營運決策如何會層層延伸至國際市場。
澳洲完成了前三大產國的“三巨頭”。2024 年澳洲錳礦產量為 280 萬公噸。南32 控制 GEMCO 的 60% 權益——該礦是主要的澳洲錳礦作業——其成本排名位於全球最低價位之列。Anglo American 持有剩餘的 40% 股權。2024 年 4 月的氣旋造成的損害使出口能力一度受限，全面復原預計要到 2025 年才會發生，說明了環境擾動如何使領先生產設施的供應在全球市場形成漣漪。南32 與 Anglo American 先前曾在塔斯馬尼亞（Tasmania）營運 TEMCO 合金冶煉廠，直到 2021 年將其出售給 GFG Alliance。
非洲與亞洲生產商：全球錳礦供應中的新興力量
在前三大之外，還有多元的國家以實質方式貢獻全球錳礦供應。加納（Ghana）位於西非錳礦資源豐富的地區，靠近塔科拉迪（Takoradi），2024 年生產了 82 萬公噸。Consolidated Minerals（Consmin）是寧夏天元錳業（Ningxia Tianyuan Manganese Industry）的子公司，也是全球按產量計算的四大錳礦生產商之一，控制了加納錳礦公司的 90% 股權，並營運 Nsuta 礦山。歷史上，加納的礦石曾供應至以中國為基地的電解金屬錳（electrolytic manganese metal）生產。
印度則以 80 萬公噸的產出出現，年增僅溫和提高了 56,000 公噸。作為主要生產國與重要消費國，印度將其大部分錳礦導入國內鋼鐵生產。國有企業 MOIL 主導印度的產業，為該國最大的生產商，也是電解二氧化錳（electrolytic manganese dioxide）製造產能的唯一營運者。在 2023-24 財年，MOIL 創下電錳礦產量紀錄，達到 176 萬公噸。
中國的生產版圖呈現更複雜的面貌。雖然中國在 2024 年生產了 77 萬公噸，但其產出相較於 2020 年的 134 萬公噸出現了顯著下降，反映出疫情干擾以及該國房地產板塊的持續疲弱。即使礦石產量下降，中國仍然是主導型消費國，會使用大量資源投入鋼鐵冶煉。美國地質調查局（U.S. Geological Survey）將中國的經濟性錳礦儲量編入在 28 萬公噸——為全球第二大。2017 年已在貴州省（Guizhou）鑑定的多個大型礦床，仍等待開發。Firebird Metals 正與中國合作夥伴攜手，建設高純度硫酸錳一水合物（manganese sulfate monohydrate）生產設施，目標鎖定 EV 電池應用。
策略性投資與未來供應展望
巴西的錳礦產業在 2024 年產出 59 萬公噸，於 Vale 在 2022 年將中西部（Center-West）資產出售給 J&F Investimentos 後，結構發生了重大變化；J&F Investimentos 的子公司 Lhg Mining 現在負責營運這些資產。Lhg 於 2023 年恢復在 Urucum 設施的地下生產，並宣布將投資 10 億美元用於合併的鐵與錳作業。Buritirama Mining 是 Grupo Buritipar 的子公司，亦代表巴西另一家主要的生產商，計劃在其位於帕拉州（Para）的礦山擴產投入 2 億美元。
馬來西亞（Malaysia）則成為較新的錳礦樞紐，生產 41 萬公噸，並占美國鐵錳（ferromanganese）進口的 24%。OM Holdings 透過其馬來西亞子公司 OM Sarawak 營運一座鐵矽（ferrosilicon）與錳合金的冶煉廠複合體，該複合體在 2024 年生產了 317,995 公噸錳合金。象牙海岸（Côte d’Ivoire）以 36 萬公噸完成全球供應版圖，營運四座專用錳礦：Bondoukou、Guitry、Kaniasso 與 Lagnonkaha。該西非國家將大部分出口導向生產鋼材的中國，其次則流向印度與拉脫維亞（Latvia）。
理解錳礦的關鍵角色
錳礦屬於必需的工業金屬，在過渡元素中豐富度僅次於鐵。其原子序數為 25，反映出堅硬、脆性、銀白色的組成，這是現代製造所需的基礎。新興的電池產業代表錳礦最重要的成長前沿，鋰離子化學體系依賴錳礦陰極材料；隨著電動車普及加速，這些材料將會愈發普遍。尋求在綠色能源轉型長期曝險的投資人理解：來自電池應用的需求，極有可能在本十年內成為錳礦最主要的終端用途情境，並從根本上重塑領先生產國與下游消費者的判斷基礎。