信用合作社應該如何應對加密貨幣？

許多信用合作社正努力釐清「加密貨幣、穩定幣以及代幣化存款」之間的差異——以及這些創新是否符合他們的營運模式。重要的是要退一步、進行策略性評估，而不是因為緊迫感就催促做決策，來推動數位資產相關的行動。

Velera 及其數位資產實驗室（Digital Asset Lab）正在協助信用合作社克服「不想錯過（FOMO）」的心理，這種情況常隨著像加密貨幣這樣的新興技術出現。在 PaymentsJournal Podcast 中，Velera 的 Vlad Jovanovic（創新副總裁）與 Nathan Meyer（高級創新策略師），以及 Javelin Strategy & Research 的 James Wester（加密貨幣部門主任）討論了信用合作社在數位資產領域正在做什麼——以及應該做什麼。

加密貨幣的三大主要類別

數位資產的概念如今涵蓋穩定幣、代幣化存款，以及一系列加密貨幣，例如比特幣（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）與 Solana。加密貨幣本身已演變成一種投機性資產類別，消費者可以購買、出售、交易並持有。其波動性使其風險較高，但人們正在用它來累積財富、分散投資組合，並探索更廣泛的數位資產版圖。

加密貨幣的監管指引仍不完整。《CLARITY 法案》（CLARITY Act）旨在提供一個清晰的數位資產監管框架，目前仍在國會推進中。基於這些原因，多數信用合作社正以審慎態度看待加密貨幣。

「你想要建立一個連接點，讓你的成員能夠進行比特幣、以太坊或 Solana 的交易嗎？」Meyer 說。「這會讓成員面臨更多風險暴露，並引發對於你允許他們進行的交易類型與交易層級的疑慮。因為存在波動性，它可能會對他們造成重大影響——既有正面也有負面。」

穩定幣與代幣化存款

穩定幣主要作為支付工具運作，設計目的是在加密貨幣市場中提供流動性並促進交易。它們通常以安全資產作為擔保，最常見的是以美元為基礎的資產，例如短期美國公債（short-term Treasurys）。

可以把穩定幣視為一種新的支付通道——就像 FedNow 與 RTP 為即時支付提供速度一樣，穩定幣也提供類似的能力。信用合作社在考慮使用穩定幣時的第一步，是評估是否存在成員需求。若沒有需求，建置額外基礎設施就沒有必要。但對於成員投入匯款（remittance）的組織而言，穩定幣能比傳統匯款電匯（wires）更有效率，且成本更低。

另一種重要的數位資產類型是代幣化存款。這項基礎設施使信用合作社與銀行能將既有資產負債表（balance sheets）代幣化，並把它們帶入數位領域。代幣化存款可以留在信用合作社生態系統的內部，但部分機構正探索將其用於日內結算或流動性池。

「我們看到很多 VC 資金湧入這個領域，而且有很多新創公司正在圍繞他們的技術炒作熱度，」Jovanovic 說。「僅憑這點，就會在信用合作社產業中造成某種程度的 FOMO 效應。我做得夠嗎？我應該做更多嗎？」

即將到來的監管影響

管理數位資產的規則仍在演變中。於 2025 年 7 月通過的《GENIUS 法案》（GENIUS Act）提供了一個用於探索此技術用例與應用的框架。NCUA 已提出與加密貨幣相關的限制性提案，信用合作社在推進之前應仔細審閱。

信用合作社也應在《CLARITY 法案》於國會推進的過程中持續追蹤，以便制定與合作夥伴關係及數位資產曝險相關的決策。隨時可把握的一個立即機會，是與監管機關互動，協助他們理解信用合作社的需求——以便塑造能同時有利於兩方機構與其成員的監管方式。

「在某種程度上，穩定幣與加密貨幣在政治面向上被包裝得很特別，這是我在其他技術上所沒見過的，」Meyer 說。「我從來不需要擔心思考雲端遷移（cloud migrations），以及擔心只要行政部門一換，圍繞那項技術的動態就會縮水或膨脹。與加密貨幣相關的政治牽連很多，而且也在推動這波動能，而不是去解決實際的問題或滿足實際的需求。」

「對信用合作社而言，理解《CLARITY 法案》與《GENIUS 法案》都很重要；同時也要理解，如果你在這個領域把風險過度攤開、超出你能掌握的範圍，而又換了一個不同的行政團隊——不論是共和黨或民主黨——你都可能會看到對穩定幣私有化，以及一般而言對金錢的看法，出現非常不同的觀點，」他說。

信用合作社現在應該做什麼？

對大多數信用合作社而言，第一步是教育——學習穩定幣的技術與監管環境。引入數位資產專家、參與產業聯盟（industry consortiums），並與同儕合作，能加速這個過程。

最終，最重要的問題聚焦在：成員的需求，以及組織的策略性目標。

「要穿透炒作熱度（hype）的一種最佳方式，就是去問為什麼，」Wester 說。「它如何支持我銀行、我的信用合作社、我的產品的使命？這是一個非常重要的問題，因為如果有人從供應商端，或是從加密貨幣與數位資產領域來找你，它聽起來就像在講炒作。」

Meyer 補充：「如果你確實知道你是誰、以及你在為你的成員服務的社區中扮演的角色，那就能讓你避免錯誤訊號。你可以指出你作為誰的策略性架構，並且非常清楚地表達，這件事在那個整體框架中如何定位。」

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標籤：信用合作社加密貨幣加密貨幣（Cryptocurrencies）監管穩定幣代幣化存款Velera