最近一直在关注房屋建造行业，老实说，这些上市的房屋建造公司中有一些现在值得关注。供应短缺依然存在——我们在相对于人口增长的建房不足已经超过十年，这为能够执行的建造商带来了真正的顺风。

有趣的是大玩家们是如何适应的。你看到D.R. Horton通过其多品牌策略每年交付近94,000套房，而像PulteGroup这样的公司则在平衡投机和定制建造策略方面表现得相当有效。KB Home一直在大力推广他们的定制建造系统，给买家提供了更多的定制选项。这些都不是随机的动作——它们是在回应不同的买家细分市场。

按揭降息计划也在发挥重要作用。基本上，建造商提供临时的利率降低，以减轻购房者的月供压力。这是一种伪装成利率减免的营销工具，但它确实在推动销售。

成本控制也是一个关键因素。在材料和劳动力仍然高企的情况下，聪明的建造商正设计得更高效，并积极争取价格。M/I Homes和Meritage Homes在这方面尤为敏锐——Meritage在2024年初的订单转化率创纪录的138%，展现了专注执行的成果。

当然，也存在阻力。美联储自2023年8月以来保持利率不变，鲍威尔也明确表示他们没有急于降息。这对房市行业来说是不利的，因为它对利率非常敏感。而且，熟练劳动力短缺问题持续恶化，没有懂行的人，房子也建不出来。

估值方面，这些上市的房屋建造公司市盈率（P/E）预期约为10.22，比标准普尔500指数的22要便宜得多。这个行业的表现优于大盘——过去一年上涨了26%，而大盘上涨了25%。Zacks行业排名将房屋建造商列入前42%的行业，这通常与短期内的良好表现相关。

如果让我挑选值得关注的公司，我会关注那些订单充足、执行力强的企业——既能实现销量增长，又能扩大利润空间的公司。在这个环境下，行业有真正的结构性支撑，房屋短缺的动态是基础，但在这个环境中，执行力比以往任何时候都更重要。