注意到市場上的一個有趣情況——比特幣目前的交易價格約為78,000美元，但同時其價值約比礦工的挖礦成本低20-25%。根據估算，挖礦的成本大約在89,000到91,000美元左右。也就是說，現在大部分的網絡運作處於虧損狀態，這造成了嚴重的壓力。

礦工開始更積極地出售他們的儲備，以至少維持現金流。一些公司甚至考慮轉向數據處理的人工智慧中心，以多元化收入。網絡的哈希率在980到1150 EH/s之間波動，而哈希價格仍然被壓制在每PH/s/天30-32美元的水平。對大多數礦工來說，這意味著幾乎在盈虧邊緣運作。

但有趣的是——儘管有這種壓力，Inter-exchange Flow Pulse剛剛形成了金叉，超過了它的90天平均線。歷史上，這樣的信號預示著積累階段。此前在2016年、2019年和2023年初都曾出現過，之後都伴隨著穩定的上升。指標向上移動，而比特幣則在$78K 附近盤整——這可能暗示著大型投資者開始提前買入。

再加上穩定幣供應的增加——市值在一個月內增長了3.73%，USDC在三十天內增長了9.34%。同時，OTC餘額在下降，這表明比特幣正被轉移到長期持有中。看起來，資金正在進行輪換，儘管目前市場壓力依然存在。

比特幣目前在約67,900美元的實現價格附近波動。這形成了礦工壓力與積累跡象之間的脆弱平衡。宏觀經濟條件仍然緊張，但技術信號變得越來越有趣。