我剛剛看到 CoinGecko 有關 2026 年第一季度的數據，加密貨幣市場的情況真的變得相當沉重。總市值暴跌 20.4%，從季度末的 2.4 兆美元下降——這幾乎是去年十月高點的 45% 下降。基本上我們已經進入了真正的寒冬。

令人注意的是，穩定幣沒有太大變動 (保持在 3099 億美元)，但 USDT 的供應開始首次下降，自 2022 年中以來。與此同時，比特幣遭遇了 22% 的大跌，跟隨股市走勢，而原油則是表現最好的資產 (上漲 76.9%)。這與我們預期的完全不同。

在中心化交易所（CEX），現貨交易量下降了 39%，至 2.7 兆美元——三月尤其糟糕，僅有 0.8 兆美元。但有趣的是，在 Solana 上，去中心化交易所（DEX）仍然熱鬧，網絡捕獲了 30.6% 的去中心化交易量。CoinGecko 的數據顯示，大宗商品交易者現在約佔 Hyperliquid 開放合約的 30%，這也解釋了部分動態。

這與年初看到的情況截然不同。根據 CoinGecko 公布的數據，我們正處於一個強烈整合的階段，傳統市場的不確定性也在影響著。