恐惧与贪婪指数：下降至10 (极度恐惧)，2018年熊市水平

1. 联邦储备系统的降息预期崩溃
12月降息的可能性从约100%降至不到50%，因为美国的通胀非常强劲，就业数据也非常好，联邦储备委员会的官员持续采取鹰派立场。在高利率环境下，所有高风险资产都在出售(科技股 + 加密货币)，因为BTC/ETH基本上被视为纳斯达克的 "高贝塔版"。
纳斯达克上涨了1% → BTC/ETH的平均上涨幅度为3~4%
纳斯达克100指数从11月的高峰下跌了约6~8%
比特币的价格从126000降至91000 → 降幅约28% (约为纳斯达克的4倍)
2. 大规模退出比特币/以太坊现货ETF
自11月以来，美国BTC交易所交易基金（ETF）经历了连续的净流出，达到近10亿美元的最高周流出，机构们实现利润并进行对冲，导致市场流动性减少。以太坊ETF也遭受同样的困境。原本是推动BTC在今年达到126000美元的动力，如今却变成了“提款机”。
3. 高强度崩溃
在十月的高峰之后，多头积累了大量的杠杆，突破了100,000、95,000和90,000的心理关口，连锁清算超过了10亿美元，导致了进一步下跌。替代币表现更差，SOL、XRP和DOGE的跌幅在10%到20%之间。
4. 对科技股/人工智能泡沫的担忧正在蔓延
在Nvidia财报发布前，科技股下跌(纳斯达克指数持续下滑)，加密货币市场与科技股的相关系数达到0.9或更高，所有科技股均被抛售。现在，市场认为BTC是"最纯粹的高风险资产"待售。
5. 年末季节性流动性紧缩 + 整体不确定性
美国政府停摆的影响、特朗普关税的不确定性、中国经济数据不佳、全球美元流动性收紧，以及风险资产首先受到影响。