#美国2月PPI超预期
美国生产者价格指数(PPI)在2月份传出重大利好,今天早间公布的数据再度证实,通胀的顽固性远超市场几个月前的预期。随着美联储陷入"静观其变"的态度,这份报告加上上周的高CPI数据,从根本上改变了2024年的降息预期。
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数据概览:广泛的加速态势
指标 实际值 预期值 前值 (修正值)
PPI总指数(环比) +0.6% +0.3% +0.3%
PPI总指数(同比) +3.2% +2.8% +2.8% (前值+2.7%)
核心PPI(不含食品、能源、贸易) 环比 +0.4% +0.2% +0.2%
核心PPI(同比) +3.6% +3.2% +3.3%
关键要点:这次涨幅并非源于狭隘的能源驱动。剔除波动因素的核心PPI增幅达到预期的两倍,表明产业链价格压力正在扩大。
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驱动因素分解
美国劳工统计局指出,本月增幅的70%来自最终需求商品的大幅上升,特别是:
· 能源:汽油价格环比上涨6.8%,是最大贡献因素。柴油、喷气燃料和天然气也出现强劲增长。
· 食品:批发食品成本环比上升1.2%,由牛肉、猪肉和加工蔬菜推动。
· 服务(更具粘性的领域):最终需求服务环比上升0.3%,其中运输和仓储利差飙升2.3%——这是自2023年初以来最大的增幅。投资组合管理费(直接影响美联储偏好的PCE通胀指标)也环比上升0.5%。
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为何重要:通胀传导链
PPI通常
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