债市在喊话,美联储还能装聋作哑多久?



量化宽松,可能比你想的来得早。

先看个反常现象:去年9月至今,联储已经降了差不多150个基点。按理说债券收益率该跟着下来吧?结果10年期和30年期国债收益率,现在反而比第一次降息前还高。

这说明啥?市场在用脚投票——觉得美联储这波操作搞砸了。

但你了解美联储。他们从不认错,只会换个姿势继续干。历史上每次碰到这种尴尬局面,他们的答案都是一个:重启QE。

这次?不会例外。

经济的裂缝已经开始显现。美国小银行的流动性问题一直在恶化,去年12月又找美联储要了一轮紧急援助。如果老是靠临时输血撑着,那说明系统性问题没解决。美联储需要的是一剂长效药方,而不是反复打强心针。

量化宽松怎么发挥作用?逻辑链很简单:
美联储买国债 → 债券价格被推高 → 收益率压下来 → 美元走软 → 流动性泛滥。

对风险资产来说?这是完美组合拳。

我们见过这剧本。2020到2021那波,QE把收益率压到地板上,美元指数走弱,流动性像开闸的洪水。风险资产?直接起飞。

比特币从3500美元一路狂奔到69000美元。山寨币那轮行情,至今让人记忆犹新。

现在,历史可能正在重演前奏。
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